苏州大学商学院

嘉兴学院经济学院 王 喜

商业信用作为最基础最原始的信用形式之一，商业信用在企业的生产经营中广泛使用。虽然商业信用普遍存在，但由于经济状况的不同、行业的不同和企业商业信用的不同，国外学者在商业信用影响因素方面已经取得了较为丰富的成果，本文介绍了国外学者在这方面的相关研究。

一、宏观因素与商业信用

宏观因素对商业信用的影响体现在一个国家的金融发展水平、货币政策和宏观经济状况方面。

商业信用受一国金融发展水平影响。一些学者认为在正规金融不发达的国家，商业信用作为非正规金融发挥重要作用。在新近的研究中，Cull,Lixin Colin Xu和TianZhu（2009）认为尽管在中国不缺乏正式的金融体系，但由于体制偏见，国有银行将更多的信贷给了效率低下的国有企业，私营企业在正规信贷渠道关闭时，可以通过商业信用获得资金。

除了经济状况外，商业信用还会受到货币政策的影响，在货币政策紧缩时，银行贷款更难获取或者更加昂贵，资金受限的企业可以通过商业信用继续开展业务（Mateut，Bougheas 和 Mizen，2006）。Meltzer（1960）发现实行紧缩的货币政策时，现金充裕的企业会延长商业信用的时间，帮助资金短缺的企业填补资金缺口，从而减轻紧缩货币政策的影响。Nilsen（2002）利用美国的数据，发现货币政策紧缩时，缺乏足够的债券评级或充足抵押资产的企业，商业信用增加。Mateut，Bougheas&Mizen（2006）利用英国16000家制造业企业数据发现，当货币政策趋紧时，商业银行的贷款减少，而应付账款相对增加，商业信用在一定程度上削弱了货币政策信贷渠道的影响力。……