虽然资源为王的时代不会结束，但是煤炭市场的“黄金十年”肯定已经走向向下的拐点，未来会逐步稳定在某个理性的价格区间。

煤炭市场正在迎来一轮“避暑”周期，曾经的“煤飞”冲天，被眼下的急跌所取代。最新数据显示，环渤海动力煤价格已经连续八周下跌。6月13日752元/吨，6月20日729元/吨，6月27日702元/吨，较去年同比下跌17%。与此同时，港口库存也亮起了“红灯”，持续居高不下。煤炭供应俨然从紧张转向了过剩。

这一切看起来，都意味着煤炭市场前景十分不妙，电力和煤炭市场正在迎来供需逆转，一度严重畸形的煤电定价机制，也在逐步实现价格渐渐靠拢，若这一趋势能够延续下去，“煤电联动”也就不再那么的迫不及待。

显然，近期煤炭价格跳水，主要源于中国经济放缓趋势的日益明朗。而且碍于2008年底经济刺激的后遗症，眼下已经不再可能出台系统性刺激政策，来提振GDP增长的继续下滑。今年1月到5月，工业用电量增长速度的持续下滑，足以印证实体经济需求十分低迷，再加上今年扩大了煤炭进口等多重因素的影响，电煤需求量自然大幅下跌，很多发电厂正处于去煤炭库存化阶段。而且，近期国际石油价格也在快速下跌，进而也带动了整个资源板块的系统性走低。

所以，单单从短期因素来看，这一轮煤价下行有着充分的基本面支撑，现在我们更需要细究的问题是，煤炭市场的“黄金十年”是否就此结束？这主要取决于一点：结构转型的进度和力度。

过去这十年，可谓中国煤炭市场欣欣向荣的黄金年代，催生一批又一批“煤老板”，其背后有著强烈的政策烙印：煤炭的市场化改革和房地产泡沫的滋生。……