陈 洁，龚光明

（1.湖南大学 工商管理学院，长沙 410079；2.湖南涉外经济学院，长沙 410205）

1 产权的期权特征

在市场经济条件下，资源配置的过程也是产权交换的过程，产权交换的实质是产权价值的流转。产权只有通过市场公开、公平、公正的流转才能实现其价值。随着我国社会主义经济的发展，矿业权、林权、土地使用权、租赁及衍生金融工具的交易越来越频繁。从会计信息角度来看，产权流转价值以公允价值计量更符合资产的定义，更有利于会计信息使用者的正确决策。公允价值计量不仅提高了会计信息的相关性，同时又不损害可靠性，因而越来越多的人赞同采用公允价值。公允价值的确定有两条途径：当存在活跃市场时，产权流转的价值可以采用市场标价作为公允价值进行计量，但实践中，并不是每一项产权流转都有活跃市场，当不存在活跃市场时，产权公允价值的计量需要使用估价技术来取得。矿业权、林权等产权开发时间长，收益和风险的不确定性较大，他们具有期权的特点。

期权是投资者在未来的一种选择权，即有权决定在未来某时期内是否按预先确定的价格购买或出售某项资产而不需承担义务。投资者要想拥有期权，需先按规定交付一定的保证金。期权可按两种标准分类，第一种标准是按持有人具有按预先确定的价格购买或是出售的权利，分为看涨期权和看跌期权。当未来价格上涨时，持有看涨期权有利可图；当未来价格下跌时，持有看跌期权有利可图。……