■张志红 黄玮

知识产权已经成为创造企业竞争力的战略资产。国内外研究表明对知识产权的价值存在低估和管理欠缺等问题，评估技术有待提升。作者从价值理论出发剖析了知识产权的价值源泉，指出知识产权的收益具有自相关和偶然跳跃性特征。基于知识产权的价值特点提出知识产权的价值构成包括获利价值、战略价值和经营管理价值三部分。为了能够评价知识产权收益的特点以及体现其价值构成，作者重点分析了自相关期权定价模型在知识产权评估中的适应性。

一、前言

21世纪是知识经济时代，而作为世界贸易组织列出的世界贸易体系的三大支柱之一——知识产权，因其着眼于创造有别竞争对手的持续价值，成为企业发展能力的主要体现，也成为企业提升竞争力、提高价值的根本动力。知识产权在西方作为单独研究对象正式进行研究是从20世纪50年代开始的。我国的知识产权评估起步较晚，开始于20世纪80年代。

在知识产权的价值影响方面，诸多学者的研究发现知识产权可以为股东和公司带来更多收益、影响公司决策和发展能力以及提升盈利能力等[1-4]。也有学者指出由于知识产权存在价值积累复杂性以及易变性的特征，因此，在所有影响知识产权估价的因素中，环境因素至关重要，一旦评估的环境得以确定，那么知识产权组合也就可以准确辨认，从而得到准确的估价[5]，在评估方法中，运用期权方法进行评估的多为专利[6-8]，也有利用资本资产定价模型和布莱克-斯科尔斯模型来评估法律案件中的版权侵害[9]，窦娟（2010）利用二项式模型评估信息技术领域的专利价值[10]。……