李红玉

（宁波工程学院经济与管理学院，浙江宁波315211）

社会责任投资的盈利机理与运作模式*

李红玉

（宁波工程学院经济与管理学院，浙江宁波315211）

社会责任投资作为一种新兴投资哲学在发达国家和地区的金融市场得到广泛传播，在我国则尚处于起步阶段，因而对社会责任投资盈利机理与运作模式的研究具有重要意义。在梳理现有文献与社会责任投资现状的基础上，将现有社会责任投资划分为筛选型社会责任投资、股东参与型社会责任投资和社区投资型社会责任投资3种基本类型。从博弈论视角分析各种类型社会责任投资的盈利机理，并结合被投资企业传递的社会责任信号及公司规模等因素，具体阐述各种类型社会责任投资的运作模式。

社会责任投资；盈利机理；运作模式；社会责任信号；公司规模；重复博弈

随着企业社会责任理论的不断发展，社会责任投资作为一种新兴投资哲学在发达国家和地区的金融市场得到广泛传播。根据社会投资论坛（SIF）的报告，目前全世界社会责任投资资产总额已达25 000亿美元，其中美国的社会责任投资额超过20 000亿美元，占世界投资总额85%；欧洲社会责任投资基金正急剧增长，1997年英国社会责任投资的资产总额仅有227亿英镑，2007年增长到2 245亿英镑。相比较而言，我国的社会责任投资基金尚处于起步阶段。

在现实中，社会责任投资的支持者倡导“义利兼顾”，也就是说，从事社会责任投资的大都是基金公司，其本质是追求利润，如果从事社会责任投资只有道义而没有盈利的话，这类投资行为就不会存续发展。……