不改革，资本市场就没有出路

中央明确提出，要坚持金融服务实体经济的本质要求，确保资金投向实体经济。通过调研我们认识到，要充分发挥资本市场的资源配置的功能，强化对实体经济的服务能力和水平，为投资者提供更多更好的选择，改革创新势在必行。

不改革，资本市场就无法承担起推动中国经济转型升级的历史性全局性重任。不改革，资本市场就没有出路。

从最近一系列的措施来看，改革的方向是非常明确的，思路也很清晰地呈现出整体推进的态势，积极效果已经初步显现。当然，改革目标的实现有一个过程，引起一些争议是正常的，关键要不回避，不懈怠，积极应对，义无反顾往前走。

两头入手理顺市场价格体系，遏制“炒新”使新股价格真实反映公司价值，退市机制则重在遏制炒作垃圾股的风气。

理顺市场价格体系，提升对实体经济的服务能力

宋丽萍：目前，“打新”“炒新”现象得到有效遏制，新股定价越来越反映市场的真实需求。今年改革前48只新股发行市盈率则超过行业平均市盈率的22.6%，改革后发行的41只新股平均市盈率超过行业平均市盈率的2.7%，下降了近20个百分点，平均超募资金下降了30%，上市首日平均涨幅13.8%，改革前则为24.1%。行业公认最有研究能力的基金和证券公司已经成为新股定价的主力，一批“打新”专业户开始离场。

新股发行制度和退市制度改革就是要从入市、退市两头入手，完善资本市场的定价机制，理顺市场价格体系。……