【摘要】在知识经济时代背景下，我国的高科技企业面临着更加激烈的国际化竞争环境。高科技企业的筹资策略的选择将直接关系企业资本成本的高低，从而影响到资本结构的优化和企业价值的最大化。因此，如何进行科学的筹资决策，优化企业的资本结构，是高科技企业面临的一个重要课题。本文将就当前我国高科技企业筹资策略及资本结构的现状与产生的原因进行分析，并据此提出相应的资本结构优化策略。

【关键词】高科技企业筹资策略资本结构

一、引言

筹资策略指根据企业的整体发展规划进行的资金安排或筹划，即企业为了满足经营、投资活动及资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式以筹措和获取所需的资金。按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。资本结构是由于企业采取不同的筹资方式形成的，表现为企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系，在财务管理学中一般指长期负债与股东权益资本构成比例。

高科技企业具有高投入、高收益和高风险的特征，资金的流动性和安全性较差，因此债权人将要求高科技企业提供较高的风险溢酬，从而导致其债务资本成本相对于一般企业要高出很多；同时，企业对外负债导致企业权益资本的风险加大，权益资本的成本也会上升，最终会导致企业加权平均资本成本的增加；此外，当前我国许多高科技企业的自身筹资渠道比较单一、筹资结构不合理以及筹资和投资双方之间信息不对称，从而影响了企业资本结构的优化，也阻碍了我国科技成果的转化和高新技术企业的进一步发展。……