杨尚武

中国未来几年，不但要让资本市场机构化，还要大力加快债权资本市场的发展，才能真正做协调直接融资和间接融资，解决中小企业融资难的问题。

11月19日，高交会高新技术项目融资路演会如期举行。雅科波罗整体家具、BNW本斯智能电器、微生物光能有机肥、超高频/微波RFID芯片、晶体管功放机、电视智能平台、双能骨密度仪、绿家绿环保节能都市生态农场、科技型艺术博物馆等32个项目参加路演。来自国内外的多家投资机构，包括天使投资人、创业投资、风险投资、产业投资和战略投资人进行现场点评及提问。这样的实战演练高交会每年从未落下，与此同时，在中国高新技术论坛的资本专场上，另一场资本精英之间的思想碰撞同样在为企业的融资难寻找解决路径。

摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在高交会中国高新技术论坛资本市场专场发言时指出，当今中国国内的融资环境仍然比较严峻。

A股最没效率

龚方雄认为，从国际形势来看，持续宽松的货币政策将是明年的主调。

美联储不但会继续实施QE3，这被称为量化宽松无限。为了不影响财政上适度紧缩对美国经济今后两年造成影响，美联储还可能加大量化宽松。QE3的规模是每月400亿美金，直到美国经济明显复苏，失业率明显下降为止。如果美国达成了财政相对紧缩的方案，为了不影响美国经济明年继续维持成长的局面，美联储甚至可能加大每个月400亿印钱的规模。

从欧盟来看，龚方雄认为，欧元全面崩溃、解体的可能性极小。……