田磊

自9月13日美国联邦储备委员会宣布推出第三轮量化宽松政策(QE3)以来，全球股市应声而起，大宗商品热火朝天，然而对于中国A股市场却并未激起应有的反响。对此基金经理普遍持谨慎态度，他们认为QE3对A股影响较为复杂，短期来看对强周期性行业构成利好，长期来看则对A股影响存在不确定性。

短期强周期板块或构成利好

中欧基金表示,短期来看，美联储推出QE3，导致美股创近5年新高，黄金、原油期货大涨，对于本次QE3的推出，他们认为除了出口改善外，新开工环比回升的概率也在加大，而且当前通胀尚不会构成较大的威胁，且整个社会价格体系上调预期也促使中游开始补库存，促使供给层面改善。未来2个季度，股市环境或将逐渐好转。

对于受益行业，汇丰晋信基金表示量化宽松对于黄金、有色、煤炭的助推作用不可忽视，尽管由于边际递减效应，第三轮量宽对资源品的助推相比QE1和QE2会有所减弱，但全球包括A股在内的资源品及其相关股票还是会受到影响。

博时基金魏凤春也表达了类似的观点，她表示QE在购入MBS资产的同时，也推升了通胀的预期，大宗商品市场随之快速并强烈的做出反应。而新一轮的QE结构也表明，商品价格将在经济复苏的速度与政策的持久性之间达成均衡，价格中长期的波动程度可能比前两次QE之后的小。因此，近期的商品市场将会较强，而中长期的关键在于找到新的均衡点。商品市场的驱动因素使得A股市场在疲弱中存在个别相关品种的交易型机会。……