胡刘继

国内铝库存下降的话题意外成为4月初A股市场的一个兴奋点。不过，从大宗商品市场来看，铝的行情并不太令人振奋。

分析师称，由于房地产行业的情况并不乐观，这影响了铝的消费，同时今年铝的产量可能会继续增加，国内铝供应过剩的局面未来一段时期内恐难改观，年内铝价面临较大的下行压力。

自2010年中到去年8月，上海期货交易所铝期货价格基本处于上升态势，铝价从13800元/吨左右上涨至18500元/吨左右。随后，价格便开始一路下跌，到去年底时最低跌至15600元/吨左右。今年1月出现了一波小的反弹后，铝价再度走软。截至4月中旬时，铝期货在16000元/吨上下徘徊。

库存危机

“国内电解铝市场近期供需失衡状况比较严重，这也造成了铝价的持续疲弱。”南华期货分析师曹扬慧分析认为，铝价下跌主要因为国内电解铝市场消费增长幅度远远落后于供应量的增长。

据国际知名大宗商品咨询机构——英国商品研究所（CRU）统计，中国2月电解铝供应量达到160.41万吨，同比增逾20%，而当月我国电解铝实际消费需求仅132.9万吨，同比略增4%。

事实上，今年国内铝供应已经连续出现月度过剩。南华期货另一位分析师唐亮华对《英才》记者表示，根据CRU统计，今年1月，国内电解铝产量167万吨，消费量157万吨，过剩量10万吨。而2月的过剩量出现了进一步增加。

“若每个月都出现供应过剩，累积下来，会对铝价形成非常大的压力。这个趋势就不太乐观了，所以得着重观察供需趋势。”唐亮华说。

铝的过剩，从期货交易所的库存变化上也能看出端倪。……