叶芳　杜朝运

摘要：当前的国际货币体系下，国际货币的竞争可近似看成是美元和欧元的双元寡头垄断格局。在此假设下，通过差异性双元寡头的Cournot模型和差异性Hotelllng模型的分析可以得出，欧元要增加市场份额并增强对美元的制衡能力，需要提高其在币值的稳定性、兑换的便利性及人们的信心等方面与美元的差异性。

关键词：货币竞争；双元寡头垄断；差异性；稳定性

JEL分类号：E42中图分类号：F123.16文献标识码：A文章编号：1006-1428(2012)04-0045-05

一、国际货币体系的寡头垄断特征

微观经济学中，根据市场上企业的数量、企业产品的差异性、企业对产品价格的影响能力、企业进出市场的成本以及信息的完全性等，将市场结构划分为完全竞争市场、完全垄断市场、垄断竞争市场与寡头垄断市场。后三种市场也可统称为不完全竞争市场。

货币之间的竞争，从国内来看，在发行权被政府垄断前私人货币发行者之间的竞争可以看成是完全竞争：而国际货币之间的竞争，从国际货币体系的演进历史可以看出，除了金本位制下各国货币之间的竞争可以看成是完全竞争外，由信用货币取代金属货币之后的国际货币就进入到不完全竞争的时期。具体而言，金本位下，黄金作为国际货币可以自由铸造、自由兑换、自由输出入，如果各国铸造的金币成色不好、币值不足，就没有国家愿意接受，这种金币就会被市场淘汰，而所发行的银行券也必须保证能够自由兑换成等于面值的黄金。……