田仁德

一、引言

2011年，我国实体经济虽然遭遇了改革开放以来最困难的形势，全年GDP增长率与2010年的10.3%相比有所回落，但仍然保持较高的水平，为9.2%。然而，伴随经济高速增长的同时，我国物价总水平也持续上涨，通货膨胀压力贯穿整个经济年度。CPI指数在高位行走，如表1所示，2011年7月份之前，CPI呈上升趋势，8月份开始回落，不过12月份4.1%，以及全年CPI同比增长5.4%，远远超出了政府制定的4%的预定控制目标。2012年1月，CPI同比增长4.5%，PPI同比上涨0.7%，2月份CPI同比上涨3.2%。从另外一个反应流动性的指标M2与GDP比值来看，2010年货币供应量M2为72.58万亿元，GDP为40.12万亿元；2011年M2和GDP分别为85.2万亿元和47.1万亿元，两个年度M2与GDP的比均约为1.81：1，这说明1元的GDP就有1.81元的货币，表明我国通货膨胀的压力很大。

表12011年各月份CPI数据（同比）单位 %

数据来源：根据《中国统计年鉴2010》整理。

表22000-2011年CPI数据单位 %

数据来源：根据中国历年统计年鉴整理。

从表1反应另外一个问题，就是2011年8月份至今，CPI整体连续回落，下降的趋势很明显，而且央行在2011年12月，3年来首次下调存款准备金率，又在2012年2月24日，再次下调存款准备金率，那么，这是否意味着2012年通货膨胀的压力就大大减小了呢？从表2中我们可以发现，2000—2011年， CPI大致经历了四个周期的波动，而且2009年开始呈上升趋势，能否回答2012年通货膨胀的压力会大大减小，首先还需分析造成这轮通货膨胀的原因。

二、通货膨胀的成因分析

作为经济学最常见的一个基本概念，通货膨胀一直没有严格统一的定义。目前广泛认可的是一个描述性解释：通货膨胀是指经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨的现象。……