蔡晓铭

本周市场震荡缓慢上行，市场成交量略有温和放大迹象。市场在延续一段时间反弹以后，或存在技术性调整的可能，因此在策略上对于累积一定涨幅的个股，应做适当减仓。

本周晨会，招商证券在对金发科技（600143）进行调研后作出了推荐，金发科技改性塑料业务已经形成稳定的业绩基础，同时多个项目良好的发展预期成为招商证券进行推荐的主因。

首先从业绩保障来看，金发科技2011年改性塑料销售60万吨以上，与2010年的销量56.72万吨相比再创新高。金发科技在2012年1月31日给出的业绩快报显示，2011年公司销售净利润比2010年增长60%-100%。剔除公司转让长沙高鑫75%股权产生投资收益外，公司净利润仍增长30%以上。

在未来发展预期上，可降解塑料项目和碳纤维项目成为金发科技今年的看点：

招商证券在调研中了解到，金发科技3万吨/年完全生物可降解塑料于2011年10月正式投产，目前满负荷生产。金发科技生产的完全生物降解塑料聚酯先改性，再对外销售，主要销售给欧盟、澳大利亚等国外地区，外销占90%以上，10%的产品用于国内吉之岛、沃尔玛等超市。招商证券获得的数据是，公司可降解塑料售价达4万元/t以上，毛利率达50%以上，在2011年已销售1万吨左右可降解塑料，实现约4亿元的收入。预计2012年可降解塑料的销量达4万吨，毛利率高达50%。

同时，金发科技的新增9万吨每年的可降解塑料生产装置已经启动建设，有望在今年10月建成投产。届时，公司生物可降解塑料总产能将达12万吨/年，巩固公司亚洲最大生物降解塑料生产企业的地位。……