杨颢

多次海外收购摸索出的模式大大提高了交易命中率，但这就足够了吗?

5月3日，光明食品(集团)有限公司与Lion Capital LLP基金联合宣布，光明食品将收购英国维他麦(Weetabix FoodCompany)60％的股份。本次交易中，企业价值为12亿英镑(包括企业股权和负债)。这一交易额超出一年前光明食品针对玛纳森食品的收购，成为新的中国食品企业最大海外并购案。

维他麦是英国以至全球领先的谷物类食品制造商，产品出口到全球逾80个国家，其除了具代表性的Weetabix品牌外，公司还同时管理一个多元化的产品组合，包括英国第一位的麦片品牌Alpen。光明食品董事长王宗南表示，维他麦公司有许多增长机会，尤其是亚洲市场。

王去年初曾表示，集团海外并购的目标将集中在资源型企业。未来集团将进一步利用资本手段掌控资源，在国内外乳业、糖业、酒业等核心资源基地开展投资与并购，使得集团的资源布局实现全球化。王计划5年内将海外销售额占总营收的比例从5％提高至。

为了实现上述目标，近年来光明频频传出庞大的海外收购计划，不过此前针对澳大利亚CSR公司、英国联合饼干、美国健安喜、新西兰信联乳业以及法国优诺的5次并购中，仅新西兰信联乳业一役获得成功。

连续的失利暴露出光明在海外并购上的短板：实战经验欠缺，对行业格局和竞争对手动态的分析不够充分，缺乏国际化人才，决策优柔寡断等等。

与CSR的谈判为例。历经半年多的谈判，光明都已经计划召开新闻发布会对外界宣布这起并购，但最后时刻形势突变，CSR突然宣布已与丰益国际达成了协议，甚至让光明自己也感觉措手不及。……