刘世锦

经过30多年的高速增长后，我国经济潜在增长率适度下降、增长阶段转换，反映了经济增长的客观规律，并非有些人所说的“增长衰退”。从一定意义上说，这恰恰证明我国成功地抓住和利用了工业化进程中高速增长的战略机遇。如果能够顺利实现增长阶段转换，将会迎来一个更加注重质量、效益和可持续性的新增长阶段。

稳增长应防止两种风险，

立足于培育新增长动力

进入增长阶段转换期后，经济运行将面临比以往更为复杂的局面。稳增长不仅在当前非常必要，在整个增长阶段转换期也将是宏观政策的重点。从目前情况看，稳增长应关注并防止两种倾向。

一种倾向是不适应、也不理解增长阶段的转换。有些地区对于增长速度放缓还不太适应，忽视潜在增长率已经下降的事实，还想用一些办法把速度推到以往的高增长轨道。这样做不仅难度很大，即使短期内推上去了，也难以持续，而且极易引发资产泡沫和过度投资等风险。

另一种倾向是对短期内增长速度大幅下滑或剧烈波动重视不够、应对不力。进入增长阶段转换期后，经济运行的一个重要特点是不确定性和脆弱性增强，容易出现短期内大幅下滑或剧烈波动。根据有关研究，在我国速度效益型的增长模式尚未发生实质性改变的情况下，如果短期内增长速度大幅下滑，企业经营、财政收入和银行资产质量都会遇到巨大压力，有可能引发系统性风险甚至经济危机。……