齐力

银行业价值的范围和规模从发达市场转向新兴国家。

欧洲银行业的巨大损失导致全球银行业市值在2011年缩水20%以上。在全球金融危机后的复苏阶段，银行业的这种逆转令人担忧。除加拿大和澳大利亚的特例以外，发达国家的银行业严重受挫，股东总回报（TSR）和利润令人失望。

自2007年以来整个行业的股价与账面价值比平均以每年18%的速度下滑。但如果单看高增长国家的银行业表现，情况则截然不同。印度尼西亚、墨西哥和印度呈现出极高的股价与账面价值比。在发达国家中，只有加拿大和澳大利亚成绩斐然。意大利、法国和英国是2011年股价与账面价值比表现最差的国家。

与此同时，新兴市场的重要性日益突出。欧洲银行业占全球总市值比例大幅下滑也反映了这一点——从2007年的35%下滑至2011年的23%，而亚太银行业在2011年占全球总市值比例将近36%。虽然北美银行业的表现要好一些，其2011年的总体市值上升3个百分点，占比达到27%，但全球银行业价值转移的整体趋势是不言而喻的。这一趋势并非只与亚太地区有关：我们的研究表明，拉丁关洲银行业的市值从2007年到2011年增长了14%，在全球总市值中占比又上升3个百分点。该地区是以绝对市值计算银行业绩获得正收益的唯一地区。

新兴市场从2007年到2011年的股东总回报表现强劲。一些新兴市场的表现尤为出色：从2007年到2011年，印度尼西亚银行业的股东总回报年均增长率达到20%，墨西哥银行业达到平均10%，印度银行业达到6%以上。……