丁思宁

摘 要：首先通过对美国量化宽松的定义和实践情况进行介绍；其次从多个角度分析美国量化宽松政策对我国的影响；最后有针对性的对我国应对美国量化宽松政策提出若干意见和建议。

关键词：量化宽松；影响；对策

中图分类号：F74文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）01-0091-02

量化宽松是一种货币政策，由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应量，创造出指定金额的货币。其操作手法是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。

2009年3月美联储首次实施量化宽松货币政策，购进总额1.15万亿美元的长期国债、抵押证券和“两房”债券。2010年11月，美联储推出总额为6000亿美元收购国债的第二轮量化宽松政策，这项政策到2011年6月底已经到期。

2011年9月21日美联储推出新政策工具“扭转操作”，减持短期国债，增持长期国债，目的是拉低长期利率、刺激经济复苏。美国此番出台的折中版宽松货币政策有望稳定需求，在一定程度上也利于发展中国家特别是中国的出口，但从长期来看，美国宽松货币政策的溢出效应将通过货币、国际大宗商品涨价渠道影响中国，可能推动贸易顺差扩大，并带来中国物价上涨压力。

1 美国量化宽松政策对中国影响及应对措施

2008年金融危机以来，对美国经济预期的悲观情绪一直笼罩着国际市场，经过前两轮量化宽松的货币政策，美国经济依然没有走出低迷的泥潭。……