刘 览 孔 原

（江苏信息职业技术学院 江苏 无锡 214153）

在资本市场环境下，企业股权所有者对于会计信息质量的关注主要集中于对盈余信息质量的关注。在一定程度上，盈余管理被认为是导致盈余信息质量低劣的重要因素。占据上市公司披露信息核心地位的盈余会计信息，不仅是企业投资者做出投资决策的重要依据，同时也是国家宏观经济管理的重要信息来源。最终将影响资本市场资源配置的有效性。因此作为市场透明度水平不高、信息机制不够健全的新兴股票市场，我国股票市场上市公司年度报告盈余信息可靠性质量与公司资本配置效率的关系，更是引人关注。

一、研究设计

（一）研究假设 关于中国资本市场与会计信息质量与资本市场关系的实证研究相对较少。游家兴（2006）以我国2001年至2005年上市公司为研究对象，运用Wurlger（2000）的资源配置效率估算模型，且以股价波动同步性（R2）作为市场信息效率衡量指标，结果发现随着市场信息效率的提高，资本更快地实现由低效率领域向高效率领域的转移，资源配置效率得以改善。曾颖和陆正飞（2006）、于李胜和王艳艳（2006）等主要是研究公司会计信息质量与资本成本间的相关性，而甚少提供会计信息质量如何影响公司实际投资决策的经验证据。李青原（2009）研究会计信息质量与资本配置效率之间的关系，得出高质量会计信息有助于改善公司资本配置效率；周春梅（2010）研究盈余质量对资本配置效率的影响。……