□ 文/徐剑峰

（作者为浙江省社会科学院经济研究所所长、研究员）

不久前，国务院批准设立温州金融综合改革试验区，并明确了“十二项主要任务”。温州金融综合改革试验区已成为浙江省第四大国家战略，为温州经济以至浙江经济的改革发展提供了新的契机。

具有综合性与创新性两大特点

温州金融综合改革的目的在于解决民间资金过多、投资出路难找，而中小企业多、融资难的“两多两难”问题。更长远的目的在于深化金融体制改革与经济体制变革，促进经济转型发展与结构升级。这次温州金融综合改革的核心是对民间资本开放金融业，“十二项主要任务”具体包括建立民间金融监管机制等五个方面：

——民间金融的开放与监管机制创新：第一条，规范发展民间融资。制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，建立健全民间融资监测体系。第十条，加强社会信用体系建设。推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设，推动小微企业和农村信用体系建设。加强信用市场监管。第十一条，完善地方金融管理体制，防止出现监管真空，防范系统性风险和区域性风险。建立金融业综合统计制度，加强监测预警。第十二条，建立金融综合改革风险防范机制。清晰界定地方金融管理的职责边界，强化和落实地方政府处置金融风险和维护地方金融稳定的责任。

——金融组织创新：第二条，加快发展新型金融组织。鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。第三条，发展专业资产管理机构。引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构。第五条，深化地方金融机构改革。鼓励国有银行和股份制银行在符合条件的前提下设立小企业信贷专营机构。支持金融租赁公司等非银行金融机构开展业务。推进农村合作金融机构股份制改造。

——金融工具或产品创新：第六条，创新发展面向小微企业和“三农”的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系。鼓励温州辖区内各银行机构加大对小微企业的信贷支持。支持发展面向小微企业和“三农”的融资租赁企业。建立小微企业融资综合服务中心。第八条，积极发展各类债券产品。推动更多企业尤其是小微企业通过债券市场融资。建立健全小微企业再担保体系。第九条，拓宽保险服务领域，创新发展服务于专业市场和产业集群的保险产品，鼓励和支持商业保险参与社会保障体系建设。

——市场改革创新：第七条，培育发展地方资本市场。依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易。

——开放个人对外直接投资：第四条即是研究开展个人境外直接投资试点，探索建立规范便捷的直接投资渠道。

由于目前一些客观条件的限制，作为金融市场化的重要标志之一——“利率市场化”与“开放商业城市银行”没有纳入本次改革范畴。而上述五个方面涵盖了从产品、机构、市场、监管、对外开放各个方面，属于全国首发试验地，具有综合性与创新性两大特点。

温州金融综合改革的意义

温州金融综合改革是我国一场创新型的、深层次的一次改革试验，它对温州本地的金融业发展、产业结构升级、实体经济提升都有着积极的意义。

——缓解中小企业融资难。长期以来，以现代银行业为主的合法、规范的正规金融，和以台会、互助会、民间借贷为主的灰色的传统资金市场二元并存的结构，是温州金融的一大特色。这种二元金融结构与当地民营经济的发展相辅相成，特别在温州经济起飞之初民间金融对实体经济特别是对个私小微企业的创业发展起到了重要的资本支持。但是，民间金融运作不规范，融资借贷普遍没有担保和抵押物，主要凭借建立在血缘、亲缘、地缘关系上的个人信用来维系，由于其不合法性，主要在民间地下运作，因而不时产生台会倒闭、借贷链条断裂等风波，影响温州经济的稳定发展。尤其是近年来，伴随着实体经济经营环境的恶化，虚拟经济过度扩张，民间融资规模迅速扩大，温州民间金融风险日益突显，对经济社会的冲击越来越大。

《十二条》规定，民间资本可以依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织；符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行；培育发展地方资本市场，依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易；研究开展个人境外直接投资试点等。这些内容的综合效应是国务院为温州开拓出一条化解民间资本投资难、民营企业融资难的新路。金融改革的中心是民间金融的阳光化、规范化与法制化，这为温州丰富的民间资本提供合法、规范、稳定的投资渠道，直接金融交易和间接金融交易都可以进行试验性运作。这可以为温州中小企业融资搭建快捷高效的交易平台，增强金融服务实体经济的能力，引导民间资金流向实体经济，进而重建民间信用、完成温州经济的产业升级换代重任。

——引导温州地区整个资源的有效配置。金融市场是全社会资源配置的总指挥棒，通过规范的金融机构与合法的工具、市场，在产业政策的配合下，可以引导资金流向效益高的领域，如新能源、新材料、生物医药、先进设备制造等新兴产业，从而促进温州地区产业升级与转型。

——拓宽老百姓的投融资渠道。民间金融的开放，可以为温州充裕的民间资金找到正当合理的出路，如小额贷款公司、创业投资、股权投资、股权文化与技术产权的交易，为民间资本提供了更多的投资渠道，有利于提高居民财产性收益与投资性收益，对实现“居民收入增长与经济增长同步”有着积极的意义。

——促进本地金融业的发展与升级。引导温州民间融资规范发展，可为温州企业与个人提供新的投资与创业平台，吸纳众多资金与就业人员，促进金融服务业大发展，为温州经济创造新的亮点与增长点，有利于温州经济持续发展。

——为浙江与全国金融改革与经济深层次改革提供样本与示范。温州金融综合改革试验，不仅是温州的改革大事，也是浙江省委、省政府列明的全省重大改革工作。浙江省委、省政府和温州市委、市政府分别建立了省市两级温州金融综合改革领导小组，两级政府主要领导分别担任这个机构的“一把手”，直接部署、指挥温州金融综合改革，其影响面直接扩展到全省。温州金融改革更为全国金融改革提供样本示范。这项改革的背后蕴含着国务院对温州金融改革期寄希望：通过温州的改革试验，探索与积累经验，为今后全国的金融改革提供有益的借鉴和示范，对浙江省以至全国都具有重大的现实意义和深远的历史意义。

有序推进，防范风险

温州金融综合改革对温州本地经济，乃至浙江与全国的金融改革发展有着深远的影响，但由于其改革试验性以及一些客观条件的制约，短期内的影响还不能过高预期，同时也存在着一些潜在的风险，需要从方案设计、风险监管防范、政策引导等方面来综合推进。

一是金融综合改革创新，需要稳步有序推进。温州金融改革是涵盖民间资本进入村镇银行、贷款公司、创业投资、股权投资、资产管理机构、债券融资、股权文化技术的产权交易、个人对外直接投资等多个方面的综合性改革，涉及到新生的民间金融与现有的金融体系的关系重建，对温州整个经济社会有着深远的影响。另一方面，它在我国又是一次前无先例的创新型试验。在改革试验过程中，会遇到这样那样的问题，甚至可能会遭遇风险。因而需要首先理顺经济发展与金融发展的关系、地方政府与金融市场的关系，需要事先制定一揽子方案、有整体的计划与步骤安排，从而有序、高效率地展开。争取在5年左右的时间内，基本上建立起较为稳定的民间金融体系，并与现有的金融体系融合，形成稳定的多元化金融体系。其次，围绕十二项主要任务，需要制定实施细则及其时间表，从易到难，逐步推开，并且能在改革进程中，不断总结经验教训。

二是防范金融风险。在改革之初，要防止民间资本蜂涌向金融业，在实体经济需求难以有效提升的条件下，这将不可避免地导致虚拟经济再起，而抵押贷款、股权投资与交易、信用担保与保险在监管不到位的情况下，非常容易出现虚拟化与泡沫化，民间资本就会出现“炒钱”的自我循环。与此同时，民间金融的过热将使相关部门监控难度加大。如果民间金融的基础——实体经济一旦出现问题，将引起整个民间金融产业链的断裂，引发地区性的金融危机，对整个经济造成重创。

三是引导民间资本流入实体经济。近些年，由于市场竞争激烈与劳动力、土地、资源等要素价格不断上涨，温州地区以传统制造业为代表的实体经济面临着滑坡的威胁，传统产业的盈利水平难以承受目前借贷资本的价格成本，其高风险性决定了金融资本进入实体经济心有余悸，而逐利性更加明显的民间金融资本对此将更加敏感，有可能出现大量民间金融业逃避小微企业与实体经济。如果不从政策上予以引导，民间金融改革创新的结果反而事与愿违。可以说，只有通过让农民合法住宅、承包土地的融资抵押合法化，对村镇银行实行较低的存款准备金比例标准、减免微小企业的税收与民间金融业的税收、鼓励民间资本投向战略性新兴产业，严格监控民间资本流向、限制股权过度交易炒作等，才能有效引导民间资本的流向，有效缓解小微企业融资难、促进实体经济的转型发展。