○蔡绍兴

（中建三局 陕西 西安 710064）

经理管理防御视角下经理人合谋的博弈分析

○蔡绍兴

（中建三局 陕西 西安 710064）

经理人为追求自身效益最大化，将会与其他经理人员以共谋的方式来获取更高的自身效益。本文从经理管理防御视角出发，通过构建博弈模型，论证经理人与其他经理人员共谋的可能性，及其影响因素。

经理管理防御 合谋 博弈分析

Morck、shieifer和vishny（1988）在对内部人持股和公司绩效的关系进行研究时提出经理管理防御假说，最初只是其作为对委托代理理论的深化。而明确定义经理管理防御的是Walsh and Seward（1990），指出经理人应对公司内部和外部监督机制所做出的行为就是经理管理防御。在现代企业中，经理人员在面对内外部威胁时，经理人员就会采取防御措施以确保自身利益不会受到侵害。但是企业的内部控制制度以及外部监督会对经理人员的管理防御行为有所制肘，因此，经理人员在面对内部控制制度及外部监督力量时，就可能会采取与其他经理人员合谋的方式，从而增强其与内部控制制度以及外部监管的“周旋”的力量，以达到降低内外部威胁对自身利益损害的程度，以及稳固自身职位的目的。本文将从经理管理防御假说这一全新的理论视角出发，通过博弈分析揭示出经理人员合谋的可能性及其影响因素。

一、经理管理防御假说下经理人合谋的作用机理分析

从经理管理防御假说出发，经理人员进行管理防御的主要诱因有两个：自身职位受到威胁；……