文 ·本刊专栏作家 陆新之

4月值得注意的政策动向是发改委密集约谈饮料、奶业、糖业、酒业等17家行业协会负责人，力压企业涨价冲动。作为回应，全国工商联也联合各相关商会集体宣布：为了抑制通胀预期，保证重要消费品不涨价。

此外，发改委官员较早前表示，虽然当前我国面临的输入性通胀有不确定和不可控因素，但政府已经构筑了多重防线，不会任由输入性通胀带动国内物价高涨，包括对国际油价的进一步上涨已经制定了预案。据称，如果国际油价高于每桶130美元，就会采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。

另一方面，不需要懂太多经济学，也能判断出来，在原料成本持续上涨的情况下，冻结价格的直接后果是让企业来承担，这会严重削弱民营企业的盈利能力，间接后果则是股市下跌，景气度低迷，开工率下降，裁员减薪以及经济减速、货币政策失灵等等。

就当前的国内宏观经济与紧缩政策预期而言，应当说，与去年的情况很有可比性。其一，宏观经济减速至少至一季度不会结束，所不同的只是去年二季度是减速的开始；其二，紧缩政策预期依然存在，而且接连加息坚决，二季度进一步紧缩几乎已经成为定局；其三，以宏观经济持续减速为背景，上市公司业绩自去年三季度开始环比回落之后，一季报业绩预期不理想，一旦确认同比增速继续放缓，仅从季度业绩估值情况看，不支持大盘继续上涨。……