雷宏振,王 盼

(陕西师范大学国际商学院,陕西西安710062)

基于“进入权激励”的知识
——资本剩余索取权混合契约分析

雷宏振,王 盼

(陕西师范大学国际商学院,陕西西安710062)

本文从“进入权激励”视角出发,指出了资本剩余索取权安排的局限性,将知识资源作为重要变量纳入企业剩余索取权安排合约,构建了一个包含资本和知识两变量的企业收益函数,分析结果表明按照不同的要素贡献率,存在一种激励的替代性变化,显示出知识资源的不可或缺性。在此基础上,进一步引入资源“粘性”和资源投入水平,揭示企业的最优委托权安排与资源的“粘性”和投入水平存在单调递增的关系,而知识资源由于与其所有者的不可分性使其具有高度的“粘性”,再加上知识和资本的合作博弈本身就是一个动态过程,知识投入水平高低会影响最后的动态均衡结果,因此应该获得更多的企业剩余索取权。

知识契约;剩余索取权;进入权激励

一、引 言

传统的产权理论将企业看作是围绕资本剩余索取权核心契约的一组收益分配结构,强调物质资本的作用,认为最有资格充当所有者即合同执行的监控者和剩余索取权的人,是厂房、设备的投资者(Dem setz H)[1],但是在知识资产日益发挥重要作用的今天,企业的经理人员已经不仅仅只对投资资本资产的股东负责,他们开始更多的重视知识资本投入者的利益,以及其他相关者的利益,特别是掌握企业关键资源的员工的利益。……