□ 李玉鹏

（河南省产权交易中心，河南郑州450003）

国有产权交易定价模型浅探

□ 李玉鹏

（河南省产权交易中心，河南郑州450003）

在企业国有产权交易活动中，国有产权如何定价是关键环节，国有资产监管部门对此也出台了一系列政策制度予以规范。现行的国有产权交易定价机制，一方面包含了具有强制的制度性定价机制，即资产评估；另一方面也包含了市场化定价机制。因此，企业国有产权定价过程可概括为两个阶段，即基准价格的形成阶段和市场价格的形成阶段。

1 国有产权基准价格的形成

由于企业国有产权的转让过程存在委托代理关系，有可能出现“道德风险”和“逆向选择”问题，交易过程容易发生变形，导致定价扭曲。因此，国有产权交易定价必须以制度来约束。我国自90年代初就开始实行国有资产评估制度，强制性规定国有资产发生转让、租赁、投资等经济行为时，必须进行资产评估。国有产权经批准转让后，由产权持有单位委托有相应资质的资产评估机构对企业资产和负债进行全面评估，得出净资产评估值。经国有资产监管机构备案或核准后，就成为国有产权交易的基准价格。如果国有产权在企业中只是参股或控股，则根据国有产权所占比例，计算出对应的国有净资产评估值，即为基准价格。国有产权基准价格一经形成，交易价格就不得低于该基准价格。

1.1 评估值作为基准价格的原因

一是制度性强制规定，作为防止国有资产流失的重要保障措施。……