■ 周 琪 齐 皓/文

美债危机的成因及影响

■ 周 琪 齐 皓/文

从2008年开始，源于美国房贷市场崩溃的次贷危机引发了全球性的金融危机，欧洲许多国家的金融体系都遭受了这场危机的致命打击，甚至出现了国家濒临破产的局面。[1]为了刺激美国经济和缓解美国财政紧张的状况，奥巴马政府采取了“量化宽松”的货币政策，扩大了国债发行量，然而，这种做法为美国最近发生的“主权债务危机”埋下了隐患。从表面来看，此次美国债务危机不过是金融危机造成的一个必然后果，但深究其原因，我们可以发现，美国债务危机与欧洲债务危机有着本质上的差别，美国国内政治的极化是导致债务危机的一个重要原因。

政治极化导致债务危机

国债上限是美国特有的债务限额发行制度，始于1917年，由国会立法通过，其根本目的在于对政府的融资额度作出限制，防止政府随意发行国债以平衡开支，避免出现债务膨胀，导致“资不抵债”的恶果。

2011年国会制定的美国债务上限是14.29万亿美元。美国财政部在过去的十年中向国外大量举债，用来资助两场旷日持久的战争、挽救金融制度、刺激经济复苏。只要美国政府的赤字财政持续下去（目前其每月预算大约短缺1250亿美元），它就不得不继续靠举债度日。

尽管白宫和国会最终就提高债务上限达成了妥协，缓解了国际上对美国拖欠债务的担忧，但国际评级机构美国标准普尔公司还是在8月5日将美国主权信用评级从顶级的AAA级下调至AA+级，这是美国这个世界最大经济体的国债信用首次从顶级跌落，而且AA+的评级意味着美国国债的信用水平已经低于英国、德国、法国、加拿大等国。……