从表面上看，最终压垮企业的是民间借贷，但实质上，这是产业转型升级过程中的金融制度缺陷。

先看这样一组因果关系：成本上涨等因素造成传统制造业的利润日渐低下→传统制造企业被迫转型，新兴产业是政府引导的主要道路→传统制造业企业进军新兴产业，但新兴产业产业一般具有前期投入大、产出缓慢的特点→企业需要借贷，但国家信贷紧缩，融资困难→选择民间借贷→投入、扩张、资金链断裂。

从表面上看，最终压垮企业的是民间借贷，但内因可以归结为：传统制造企业（以中小企业为主）在向新产业转型过程中，在民间借贷的裹挟下，过分扩张，最终绷断了资金链。

9月20日，浙江最大眼镜生产厂商之一信泰集团董事长胡福林“落跑”。

从眼镜到光伏。胡从2008年开始大力向新能源产业拓展，原因很简单：传统制造业的利润已经降至约5%以下，而光伏领域即使是利润最薄的环节利润率也达到10%左右。还有很重要的一点，转战新能源正是响应产业结构转型号召，应地方政府发展新产业之策。

但摊子铺得太大了。信泰集团先后投资组建了浙江中硅新能源股份有限公司、浙江赛力科技股份有限公司、温州中硅科技有限公司、温州中硅进出口有限公司等多家光伏企业。

和某些传统制造业不同，新产业的前期投入巨大，产出缓慢。拿信泰集团来说，企业用每年近乎2.7亿元的眼镜产值来养光伏，除此之外，还要偿还每年约为3亿元的高利贷利息。

然而，温州不止一位“胡福林”。……