杨成刚

（武汉理工大学文法学院，湖北武汉430070）

个人投资风险与收益的实证分析

杨成刚

（武汉理工大学文法学院，湖北武汉430070）

现代经济中，投资活动无处不在。为了增加居民财产性收入，人们接触到的资产投资问题越来越多，有的利用资产在银行储蓄直接获得无风险的收益，有的则直接进行风险投资，如股票、债券、房地产等获取收益。投资者的最主要目的是获取最大化的收益，但收益与风险是投资中的一对基本矛盾。风险的存在可能导致投资者的实际收益偏离其预期收益。因而，投资者就要在收益与风险的基本矛盾中进行权衡。

投资风险；收益；实证

收益是指在一定时间对外投资所获得的报酬，风险是指未来收益的不确定性，而且这种不确定性是可以用概率来描述的。风险在经济生活特别是投资活动中无处不在，主要包括系统风险与非系统风险。系统风险与市场的整体运动相关联，通常表现为某个领域、某个金融市场或者某个行业部门的整体变化，它断裂层大，涉及面广，往往使整个一类资产产生价格波动。这类风险因其来源于宏观经济因素变化对市场整体的影响，亦称为宏观风险。系统风险强调的是对整个市场所有项目及资产的影响，而且这种风险通常难以回避和消除，因而又称为不可分散风险。它的来源主要包括市场风险、利率风险和通货膨胀风险。非系统风险只同某项具体的资产相关联，而与其他的资产和整个市场无关，因而也称为独特风险或特定公司风险。……