杨凌云

(河南工程学院会计学系，河南郑州 451191)

国家“十二五”规划将中原经济区建设列入了总体战略中，这必将为河南经济社会全面发展提供新的契机，也为加快河南资本市场发展提供新的机遇。中原经济区建设离不开强大的资本市场支持，资本市场在帮助企业融资和加快经济发展中发挥着日益重要的作用。从总体上看，河南省在利用资本市场方面相对落后，和经济发展的速度不相适应。本文主要分析河南省A股上市公司存在的问题，在此基础上提出加快河南省A股上市公司发展的对策建议。

一、河南省A股上市公司存在的问题

(一)资本结构存在的问题

1.上市公司整体资产负债率偏低，财务杠杆利用不足

资产负债率是反映资本结构的一项最基本、最重要的指标，笔者依据2009年12月31日河南省46家A股上市公司(不含ST公司)的资产负债率整理出资产负债率的区间分布(见表1)。

表1 河南省A股上市公司资产负债率区间分布表(不含ST公司)

自河南省第一家公司上市以来，上市公司的资产负债率就明显偏低。2009年50家A股上市公司简单平均资产负债率为51.72%，剔除四家ST上市公司平均为49.21%，有54%的企业的资产负债率低于50%，①资料来源:根据中国证券报一中证网(www.cs.com.cn)资料整理计算。与发达省份上市公司的资产负债率相比显得偏低。负债经营是企业经营的一个显著特征，它使公司在财务稳健的前提下充分发挥财务杠杆的效用，每股税后利润增加，股东收益增多。但河南省A股上市公司的资产负债率偏低，没有充分发挥财务杠杆的作用。……