张颖蕾

（浙江财经学院 法学院，浙江 杭州 310018）

金融危机下中国金融监管的思考

张颖蕾

（浙江财经学院 法学院，浙江 杭州 310018）

2008年下半年以来，一场来势汹汹的金融危机席卷全球，严重影响了各国的经济发展速度与发展模式。探讨金融危机与金融监管的关系，思考中国金融业的固有法律缺陷，对中国金融监管具有一定启示意义。

金融危机；潜在风险；金融监管

引言

2002年至2007年，美国房地产市场投机严重，房价上涨速度惊人。2004年，美国金融机构抛出所谓的次级按揭贷款，买房者不用交纳20%的首付，银行业不再对借贷者的背景和收入进行审查。2006年，美国次贷利率开始攀升，部分借贷者开始无力偿还贷款。2007年，美国不能按时偿还按揭的人的比例变得越来越高。2007年第二季度，美国房价的泡沫也达到了顶点，美国各地房价开始下跌。2007年2月13日，美国新世纪金融公司（NewCenturyFinance）发出2006年第四季度盈利预警。4月，新世纪公司申请破产保护。8月6日，美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。8月8日，美国第五大投行贝尔·斯登宣布旗下两支基金倒闭……到2008年下半年，金融危机已经席卷全球，中国也不得不面临企业破产、员工失业的严峻形势。而从2007年开始，中国就开始面对人民币升值、游资进入、通货膨胀等诸多问题。应该说，我国金融业自身存在的问题应引起我们足够的重视。

一、金融危机的成因

（一）金融危机的直接原因

分析美国金融危机的形成原因可以看到，美国原本只限于商业银行的贷款，因债权的转移变成了五花八门的债券，而债券因为杠杆作用在贷款者无力还贷的情况下引发了这次危机。