杨爱君，张玉华

（山东建筑大学 商学院，山东 济南 250101）

我国中小企业新型融资工具探析
——基于集合债券和集合票据的分析

杨爱君，张玉华

（山东建筑大学 商学院，山东 济南 250101）

中小企业统一发行集合债券或集合票据，成为当前拓宽我国中小企业直接融资渠道的一个重要模式，然而当前我国中小企业集合发债仍面临诸多困难。对此，应大力发挥各地政府在集合发债项目中的作用，加强信用担保体系建设，实现集合债券（票据）信用增级，建立多层次支持中小企业发展的政策法律体系。

中小企业；集合债券；集合票据；政府作用；信用担保体系；法律法规

中小企业是我国整个国民经济系统的重要组成部分，特别是对地方税收和就业起到了不可替代的作用。但由于资金和规模等因素，中小企业获得金融资源的支持有限，融资难一直是制约其发展的瓶颈之一。目前国内中小企业，特别是小企业融资供需矛盾依然突出。其主要表现在：中小企业中长期贷款不足，小企业贷款规模和比重仍然过低；贷款抵押品单一，金融产品和服务尚需进一步创新和完善；资本市场发育程度不高，为中小企业服务的中小银行发展滞后，直接融资渠道还需进一步拓宽等。

近年来我国资本市场发展迅速，中小板、创业板的推出拓宽了中小企业的直接融资渠道。与此同时，多家中小企业联合起来，统一发行集合债券或集合票据，成为当前拓宽中小企业直接融资渠道的又一重要手段。……