陕西财经职业技术学院 邓迪夫

并购重组指企业为了获得其他企业的产权，通过投资行为对该企业进行控制的一种行为。并购重组是一项具有高风险的活动，失败也是常有的事情，成本就是其中一个非常重要的影响因素，甚至是决定其成败的因素。因此，企业要充分考虑成本给并购重组带来的影响，权衡分析并购重组活动产生的成本效应，从而为其做出重组与否的正确决策。

1 并购重组对企业的直接影响是降低交易成本

企业的交易成本是指为完成交易行为而发生的成本，具体包括寻找并了解交易对象的成本、接触交易对象的成本、谈判的成本、订立合约的成本以及事后检查对方遵守合约的成本。交易成本理论认为，企业是替代市场的一种组织安排，企业通过并购重组可以降低交易成本，其存在的理由是在特定的范围内和特定的交易中企业的组织成本可以低于市场的交易成本。

企业实施并购重组的重要动机之一是追求规模经济效应，微观经济学的理论认为规模经济是指随着生产规模逐渐扩大，对于某些技术而言的经济效率提高。本文所说的规模的扩大和缩小涉及企业所有的要素投入变化。

如果严格用数学语言来定义规模经济，可以说：

给定生产函数f (K， L，…，M )，对于λ＞1

若 f (λΚ，λL，…，λM ) ＞ λf (K，L，…，M ) 则称为规模经济；

若 f (λ Κ，λL，…，λM ) ＝ λf (K，L，…，M ) 则称为规模经济不变；

若 f (λ Κ，λL，…，λM ) ＜ λf (K，L，…，M ) 则称为规模不经济。

在生产函数既定的条件下，企业的长期最佳生产规模是边际收益等于边际成本时的产量。……