基于价值链的企业价值评估

2011-08-08西京学院杨彦柱天津水泥工业设计研究院有限公司财务部谭文

中国商论 2011年34期

西京学院杨彦柱天津水泥工业设计研究院有限公司财务部谭文

随着经济的发展，市场的完善，企业之间的竞争越来越激烈，企业之间的并购、出售等非常规交易出现得较为频繁，企业价值评估显得尤为重要。企业价值的评估方法可以在一定程度上，揭示企业价值增长的原动力，因此企业价值评估的方法是财务管理目标的基础，越来越受到企业的重视。

1 传统评价方法的不足

传统评价方法有以下几种：(1)调整账面价值法。账面价值法就是直接利用待评估公司的资产负债表来评价企业价值，过加总总资产, 再扣除流动负债和递延税款得到企业的估计价值；(2)股票和债券方法。(3)直接比较法。在该原理的指导下，评价某一企业价值最直截了当的方法是在公司控制权市场上找到一个刚完成交易的与该企业相同或接近的企业，则该企业的价值就等于可比较企业的交易价格；(4)使用定价模型。将企业未来的现金流量或经济利润折为现值，该现值即为企业价值。

从以上方法，可以看到传统的评价方法有以下缺点：第一，不便于企业进行价值管理。第二，过于关注财务信息，评价结果较为片面。传统的评价方法对非财务因素的考虑不够，得到的评价结果较为片面。因此需要有一种合适的方法对企业价值进行评价。