西安建筑科技大学管理学院 李耀峰

人民银行于7月7日宣布再度上调金融机构存款准备金率0.25个百分点。这种货币金融政策的调整，无疑提高了商业地产开发企业的融资成本。对商业地产开发企业的融资问题的重新审视也就成了必然。下面本文将对我国商业地产开发的融资管理进行分析，就适应当前经济形势发展的融资管理模式进行探讨。

1 我国商业地产融资现状分析

商业地产是专指用于商业服务业经营用途的物业形式，包括零售、餐饮、娱乐、健身服务、休闲设施等，其开发模式、融资模式、经营模式以及功能用途都有别于住宅、公寓、写字楼等房地产形式。我国房地产融资方式可分为内部融资和外部融资两种。随着商业地产开发的突飞猛进式发展，企业自有资金的积累已经不能满足开发商的需求，据相关研究统计，银行贷款和股权融资是我国商业地产开发企业的主要融资方式，其中银行贷款占到商业地产开发企业投资额的70%以上, 有甚者一些小规模开发商的实际银行贷款占总投资额的90% 以上，这无形中增加了企业的筹资成本和财务风险。面对吃紧的货币政策和发展未成熟的国内资本市场，开发商似乎正处在一种开发前筹资难，开发后回款难的尴尬境遇，“过度依赖银行贷款”已经成为症结所在。通过对当前经济形势的分析，对商业地产行业状况的总结，可以将现阶段商业地产开发的融资特点归结如下。……