王敬敏，刘端媚，刘海南

（1.华北电力大学 经济管理系，河北 保定 071003；2.中国地质大学长城学院，河北 保定 071003）

火电厂节能改造传统模式初始投资高、融资困难，将合同能源管理机制引入火电厂节能改造项目，由专门的能源服务公司（energy service company,ESCo）投资进行节能改造项目，用户不仅能够得到改造后的利润，也能够免费得到ESCo提供的设备，在确保节能效果和项目收益的同时，规避了项目风险，减轻了火电厂的融资压力。

通过合同能源管理机制能加快节能技术的推广，带来显著的经济和社会效益。ESCo通常对火电厂的节能项目进行投资，并向火电厂承诺节能项目的节能效益，因此ESCo承担了节能项目的大部分风险。可以说EPC是一项高风险投资，所以风险控制是该模式能够正常实施的关键。

风险是关于不愿意发生事件发生的不确定的客观体现[1]。风险与收益之间的关系是商业的核心，而风险识别是风险管理的首要内容，是确定风险评价指标体系的基础。

文献[2]—文献[8]对EPC模式下节能改造项目的风险进行了分析和总结。其中，文献[2]将合同能源管理项目风险概括为环境风险、节能技术风险、市场风险、组织管理风险、客户风险5个方面；文献[3]、文献[4]将影响合同能源管理项目的风险因素分为政策风险、金融风险、运营风险、效益风险以及市场风险为主体的5个一级风险体系；文献[5]对需求侧管理项目实施中遇到的常见风险问题进行探讨，把风险分为自然风险和人为风险两大类，并分析风险的主要来源和应对措施，但是缺少对风险的定量分析；……