福建省林业科技试验中心 冉彩虹



企业融资风险产生的主要原因探析

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在日益激烈的市场竞争中，融资活动对企业而言是非常重要的。然而，融资活动在给企业带来巨大收益的同时，也面临着很大的融资风险。该文主要从企业自身的经营管理、外部经营环境以及企业融资行为的主要参与者等方面，对融资风险的成因进行归纳和总结，以便企业采取相应的防范措施，将融资风险控制在合理的范围内。

融资风险 融资结构 融资时机

1 融资风险的内涵

融资风险是指企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的可能性。它包括两个层次：一是支付风险，是指企业负债经营后，因收不抵支或现金流量不足，导致企业不能够按时支付到期债务本息的风险；二是财务杠杆风险，指企业负债经营后，没有合理利用财务杠杆效应，使股东权益遭受损失的风险。

融资风险的第一层次，根据支付风险产生的原因不同，可以进一步细分为现金性支付风险和收支性支付风险。现金性支付风险是指企业负债经营后，在特定时期内因现金流出量超过流入量，导致企业没有现金或没有足够的现金偿还到期债务本息的可能性。它是企业在特定时期内暂时性的现金短缺引起的。收支性支付风险是指企业负债经营后，因收不抵支导致企业不能按时偿还到期债务本息的风险。

融资风险的第二层次就是指财务杠杆风险。……