文|本刊记者 张高科

2010年，随着金正大、新都化工和司尔特成功上市，加上此前已经成功上市的芭田股份、鲁西化工以及华昌化工等公司，A股市场已经形成一个复合肥行业的板块。此前国内知名的化肥上市公司基本以氮肥、钾肥行业为主，而国内大型的氮肥企业大部分均已上市，因此未来化肥行业的上市公司主要集中在复合肥行业。为此，记者对复合肥行业做一个深入的调查。

根据企业的特点，我国复合肥产业区分为纯复合肥企业（以芭田股份、金正大为代表）、氮肥型复合肥企业（以华昌化工、鲁西化工、四川美丰为代表）、磷肥型复合肥企业（以六国化工、司尔特为代表）三种类型，分析不同类型复合肥企业的优劣势。

记者对2010年复合肥企业上市业绩的调研发现，盈利能力靠前的复合肥企业大都为纯复合肥企业和磷肥型复合肥企业，如芭田股份的主营业务利润率最高，达到17.3399%，净利润达到10482.3万元，司尔特的主营业务利润率达到15.9831%，位列第三，净利润也达到9495.67万元，而氮肥型复合肥企业的盈利能力相对较弱，其中，河池化工的主营业务利润率只有1.56%，净利润也只有546.1万元，天润发展的主营业务利润率为-20.328%，净利润为-34142.9万元，位列最后两位。

国内A股复合肥上市公司主营业务利润率排行

不同业态复合肥企业比较

纯复合肥企业

纯复合肥企业具有以下特点：一般投资规模较小；产品单一，基本只有复合肥，其他副产品比较少、其生产复合肥用的所有原材料都是外购，远离原材料产地，自身没有资源。……