青岛港（集团）有限公司 张梅

风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。换句话说，是在某一个特定时间段里，人们所期望达到的目标与实际出现的结果之间产生的距离称之为风险。财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。企业财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。港口业初始投入成本高，是资金密集型企业，固定资产所占比重偏大，企业流动比率偏低，资产变现能力受行业景气指数影响较大，容易发生资金短缺。

一、我国航运企业财务风险的主要表现

1、在筹资方面存在风险。当前，在国际大市场中，我国航运企业相比西方航运企业处于弱势，资本市场不发达，在资金筹资方面手段不够丰富。由于前期没有做好对资本市场的深入了解，缺少资金的运转等的研究，一般在资金的筹集上很少考虑到所筹的资金结构和财务风险，存在一定的盲目性。筹集到的资金结构负债比率高，导致一些企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，造成资本到期无法偿还。当前，航运企业存在筹资风险的具体原因是在筹资的事前、事中缺少了对资本结构的严格审查和监督，对资本结构的合理性缺少科学的财务决策依据，导致企业的筹资风险加大。

2、在投资方面存在一定风险。一些航运企业为了扩大资本市场，盲目投资，加大了投资风险。任何一项投资企业都应做好项目可行性分析，综合考虑各方面的因素，如果不做好项目可行性的市场调研，必然给企业带来巨额投资损失。目前，我国航运企业的投资主要在于船舶的投资决策，一般这种投资的额度较大，回收的时间也比较长。由于航运市场的复杂多变，必然给船舶投资带来投资风险。造成这种风险的主要原因是前期缺乏科学的投资决策，投资后在实施建设期间仍存在一定的风险。随后，在船舶投入使用后仍然存在其他的风险，加大了企业投资回收的风险。

3、在资金营运方面，我国航运企业在资金回收方面存在一定的风险。一些航运企业为了提高航运业绩，在不了解客户信用的情况下，盲目答应对方垫付运费等，造成了应收账款无法按时收回，给航运企业加大了资金回收风险。

4、在收益分配上很少考虑资本结构问题，带来了收益分配风险。收益分配风险是下次循环资本垫支价值的来源，制约着资本价值的规模，是资本价值所有财务风险的释放。航运企业的收益分配风险与行业的波动程度关系十分密切。从资本的角度来看，航运企业的财务风险跟其他一般企业的财务风险相比较，既有其特性也有其共性。其特性的根源在于行业的自身特点，主要表现为：（1）资本密集型行业；（2）作为服务性行业，产品的生产和消费在时间上具有同一性。另外，对于航运企业来说，外汇风险和利率风险始终贯穿资本运动的所有环节，这也是航运企业财务风险的一个重要特性。

二、结合实际采取适当的风险策略，防范财务风险

增强财务风险的防范意识。经营中的风险无处不在，大批企业的衰退都是缘于财务风险的控制不当。因此，要建立一套完整的财务风险控制机制，通过对资金筹措、重大投资、营运资金、债务清偿、资产损失和税收支出等关键环节的控制制度，加强风险预警和识别，及时评估、预防、控制和分散财务风险，在实现经营目标的同时力求化解财务风险或实现损失最小化。

1、降低筹资风险相关措施

（1）提高资金的使用效益。为了防范和控制企业的筹资风险，企业在筹资时要结合企业的实际情况，做好企业流动负责与长期负债的负债搭配比例，比例搭配应与企业的资金占用状况相适宜，以此来提高资金的使用效益，降低筹资风险。

（2）负债规模要与企业的实际情况相适应。筹资时企业一定要遵守国家相关法律、法规和制度，并结合企业的实际情况对项目的投资环境、市场前景及资金利率等进行项目的可行性分析，确定借款的数额，避免盲目借款，给企业带来筹资风险。

（3）负债结构要合理。合理的负债结构，才能保证企业的负债规模适度，航运企业有了结构合理，规模适度的负债，才有利于回避、分散筹资风险。

（4）制定合理的资金利率及汇率变动带来的筹资风险防范措施。为避免资金利率及汇率变动给企业的筹资带来风险，航运企业应在资金筹集前对资金的市场供求情况进行调研，及时掌握利率的发展变动趋势，应用科学的金融工具，做出科学合理的筹资计划。

（5）增强筹资方式，进行多元化的筹资渠道。航运企业应增加资金的筹资方式，发挥各方优势，调动一切可以利用的关系，广开渠道，进行多元化的筹资方式，以此来降低企业的筹资风险。

2、资金回收管理

根据客户信用状况的好坏，进行分类管理，制定合理的运费结算方式。为控制资金风险，公司在开展业务前对客户的诚信度和偿债能力进行客观公正评定；签订合同时对结算条款进行详细的约定，严格执行；业务发生后，根据“谁经营，谁负责收款”的原则加大对欠款催收和追缴力度，使应收账款及时到位，颗粒归仓。

一般对财务状况和信用状况都比较好的客户，可以采用赊欠运费的方式，并根据信用额度的不同给予不同的赊销限额，通常采用风险较小分期收款、商业汇票等结算方式。对偿还能力差和信用状况不好的企业，必须要采取现销方式，即收款，再帮其运货。制定合理的应收账款回收制度，确定应收账款催收规定，对未结清欠款的客户企业要制定催收方案，加紧收回欠款。当然也要分清主次，按应收账款的时间和实际情况，灵活掌握，对实在收不回的应收账款，企业应计提坏账。使应收账款及时到位。

3、投资风险的管理

（1）投资前做好投资项目的可行性研究分析，对其可预见的投资风险进行的论证。投资之前，应通过投资项目的可行性研究，应从宏观和微观角度进行项目可行性投资风险研究。宏观可行性研究主要是进行国别评价，对资本输入国的投资环境进行全面的分析论证，即对资本输入国的政治、经济、社会状况进行综合评价。微观可行性研究则是对投资项目进行选择，对国外投资企业的经营环境进行评价，对项目的费用与收益进行预测等。通过可行性研究，选择投资环境理想，投资风险较小的国家或地区进行投资。

（2）改善企业生产经营管理方式。航运企业一方面在进行投资项目可行性分析的同时，还应加强对国内外市场的调研，及时做好各种信息的沟通与交流，投资前应充分考虑汇率风险与利率风险对生产经营的影响；实行投资和经营多元化，这样也能降低投资风险。

（3）采取海外投资保护措施。主要包括两类措施：一是采取与资本输入国签订双边投资保护协定或国际多边投资保护协定，使海外投资企业的利益得到保护；二是建立海外投资保险机构，进行海外投资保险。

（4）加强与有关国家的合作。为了控制投资的政治风险，航运企业应采取一些防护性措施。比如，在选择合适的投资项目、雇佣当地人员以及其它方面，同资本输入国的企业合资或合作经营，以提高国外投资企业在当地公众心目中的地位。

4、收益分配风险管理

一般来说，公司的收益分配政策取决于公司的实际盈利情况。以股份有限公司为例，如果公司的盈余是稳定的，则可以发放较高的股利。否则，只能发放较低股利，这时的股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下降的风险，还可以将更多的盈余转化为投资，以提高权益资本在公司资本中的比例，减少财务风险。收益分配政策不当或者收益分配政策频繁变动都可能对企业造成不利影响。此时，企业应积极采取措施，向投资者传达正面有利的信息。

5、发挥财务职能，加强财务风险控制

现代企业应当充分发挥财务职能，切实加强财务管理与风险控制，让财务工作参与生产经营决策，由服务监督型向着有效管理型转变。

（1）设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

（2）提高财务人员风险意识，使财务人员明白，财务风险存在于财务管理工作到各个环节，任何环节的工作失误都可能给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

总之，企业应当树立正确的风险观意识，制定各种不确定因素预防管理措施，尽可能的把可能预见到的财务风险损失降到最低。聘用一些有经验的管理人员，利用科学的适合本企业的方法对企业的财务风险进行预测，并制定科学合理的防范、控制和管理措施，减少企业的财务风险，提高企业财务风险管理的科学性和可行性，增强企业的竞争力。

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