王会强，于 飞

（河北软件职业技术学院，河北 保定 071000）

一、金融危机对河北省出口影响程度及时间分析

一般而言，金融危机对贸易的影响具有滞后性。但1997年亚洲金融危机爆发后，河北省1997年8月份和9月份出口比同期均下降了24个百分点，随后两个月份出现反弹，同比增长率都上升了15%以上，其后出口增幅波动频繁，但大部分月份出现负增长，直到1999年7月份同比增长率4.79%，并且出现增长趋势。2007年美国次贷危机爆发后，河北省出口增速依然保持增长势头，到2008年12月出现负增长，随后所有月份同比增长率均为负值，且都在-20%以上，直到2009年12月份（见图1）。亚洲金融危机对河北省出口影响从1997年下半年开始，1998年出口月平均增长率为-3.62%，比1997年下降了13.55个百分点，1999年出口有所好转，月平均增长率比1998年提高了近6%。美国次贷危机对河北省出口影响主要是2009年，2009年出口月平均增长率为-31.52%，比上年下降了73个百分点。通过对1997年1月到1999年12月和2007年1月到2009年12月河北省出口增速变动的相关指标计算，可以看出在2007～2009年河北省出口增速变动的标准差最大，说明美国次贷危机时期河北省出口的波动幅度大、波动频繁（见表1）。

图1 1997～1999年和2007～2009年两个时期河北省出口额增长情况①资料来源：根据中经网统计数据库整理得到。

表1 河北省出口增速变动的相关指标②资料来源：同上。

二、金融危机对河北省出口结构影响的分析

（一）出口对象

1997年河北省出口到美国、日本、韩国的比重分别为8.77%、26.05%和13.74%，出口到三个国家的比重之和为48.56%，接近一半。2008年出口到这三个国家的比重之和为31.11%，比重虽然比1997年降低，但仍然是河北省出口前三个国家。受亚洲金融危机的影响，河北省出口到东亚五国及其他亚洲国家的比重降低了9.77%，增长率比上年下降了17.94个百分点（见图2）。受美国次贷危机的影响，2009年河北省出口前十位的国家除德国和俄罗斯外，其他国家均出现了负增长，其中对美国市场出口额比上年下降了25.50%，对韩国出口额下降了60.00%（见图3）。

图2 1998年河北省出口对象同比增长率情况①资料来源：根据河北经济年鉴（1999）数据整理而得。

图3 2009河北省出口前十位国家的同比增长率情况②资料来源：根据中国河北商务网数据整理而得。

（二）出口方式

河北省的对外贸易出口主要以一般贸易和加工贸易为主。1997年河北省的一般贸易占出口总额的比重为81.23%，受亚洲金融危机的影响，1998年一般贸易出口额比上年下降了5.91%，而加工贸易受金融危机影响较小，出口额比上年提高了1.42%。2008年河北省的一般贸易占出口总额的比重为83.55%，加工贸易比重为14.15%。受美国次贷危机的影响，河北省的一般贸易和加工贸易出口额均出现了负增长，其中2008年一般贸易出口额比上年下降了38.60%，加工贸易出口额比上年下降了16.13%（见图4）。

三、金融危机对河北省出口贸易的影响机制

本文主要从收入、价格、汇率、外商投资等传导途径分析金融危机对河北省出口贸易的影响。

图4 河北省1998年和2009年不同贸易方式增长情况③资料来源：根据河北经济年鉴（1999）和中国河北商务网数据整理而得。

（一）收入传导

作为中国的主要出口市场，美国、日本、韩国的经济表现会直接影响到其居民的实际购买力。图5绘出了1990年以来日本、韩国、美国和印度尼西亚的实际GDP增长率。根据观察可以看出，日本、韩国、印度尼西亚1998年实际GDP增长率迅速下降，日本1998年增长率为-2.05%，比1997年下降了3.61个百分点，韩国和印度尼西亚1998年增长率分别为-5.71%和-13.9%，比上年下降了11.48%和17.84%，美国1998年增长率为4.36%，比上年仅下降了0.1个百分点。美国次贷危机则几乎影响了河北省出口的各个市场，美国收入减少后，对河北省的产品和劳务需求就会降低，直接导致河北省出口数量的减少。同时，美国是全球进口大国，与诸多国家保持高度相关的直接贸易，美国金融危机也影响欧盟、日本以及与该国有直接贸易关系的世界其他国家的经济，从而进一步影响中国对欧盟、日本等国家的出口增长和出口结构。从图5可以看出，日本、韩国、美国、印度尼西亚2007年以来实际GDP增长率迅速下降。

（二）价格传导

河北省与东亚国家出口产品结构相似，如电子、纺织、服装鞋帽、玩具等劳动密集型产品，东亚五国发生危机导致的本币贬值使这些出口产品价格相对下降，竞争力增强，从而影响河北省产品出口。美国次贷危机导致全球商品价格下降，降低了出口企业的利润率，直接导致本地企业生产积极性下降，出口减少。但鉴于美元的国际地位，国际原材料价格大多以美元定价，美元的贬值降低了包括石油、矿产品、农产品等大宗商品的国际价格，从而降低了一些企业的进口成本。因此，美国次贷危机会使单纯依靠国内生产出口国外的企业利润下降，而依靠国外进口原料生产出口的企业，利润或许增加或持平。

图5 美国、韩国、日本的实际GDP增长率（1990年不变价格），1990～2009年①资料来源：根据中经网统计数据库年度数据计算。

（三）汇率传导

亚洲金融危机爆发时，亚洲主要国家面临的是各国货币贬值的压力，中国也同时面临着人民币贬值的压力。中国作为一个负责任的大国，顶住了人民币贬值的压力，承受了人民币保值对出口的影响。美国次贷危机爆发后，美国经济大幅下滑，强化了美元的弱势地位，同时美国为银行注入流动性资金，不断降低本国利率，而中国采取紧缩性的货币政策，人民币利率不断上升，二者形成矛盾，使得人民币利率大大高于美元利率，导致大量热钱涌入中国，加速了美元贬值与人民币升值的过程，最终影响了我国的出口。

（四）外商直接投资传导

金融危机导致部分跨国公司经营亏损或破产，在国外市场萎缩、需求不足的情况下，他们会处置在海外的投资，将资金撤出。同时，一些已经在河北选好投资项目或者签订了投资合同的外商，也会随着危机的影响选择放弃投资或少投资。这两个方面将会导致河北外商投资流入量的减少，影响河北出口贸易。从图6可以看出，1990～1997年河北省实际利用外资额呈上升趋势，各期环比增长率都在30%以上。受亚洲金融危机影响，1998～2001年实际利用外资额持续下降，2001年实际利用外资额比1997年下降了56.23%，2001年以后持续上升。2009年河北省实际利用外资额虽然比2008年有所上升，但增长幅度明显低于2008年，2009年环比增长率比2008年降低了19%，表明美国次贷危机对河北省外商投资的影响在2009年开始显现。

四、结论及启示

总的来说，同亚洲金融危机相比，美国次贷危机对河北省出口影响的力度要大，滞后时间要长，突出表现在以下方面：（1）从收入机制来说，由于亚洲金融危机影响的范围相对集中在亚洲这些国家，危机导致亚洲尤其是东亚五国的国内收入降低而影响了对河北省的进口额，主要是双边贸易传导作用；美国次贷危机不仅影响了美国的收入，也影响欧盟、日本以及与该国有直接贸易关系的世界其他国家的经济，进而影响了河北省对这些国家的出口和河北省的出口结构，因此，美国次贷危机对河北省出口的影响既有双边贸易传导又有间接贸易传导。（2）从价格机制来说，亚洲金融危机对河北省的影响主要是竞争效应，危机国家货币贬值导致该国出口的商品减少，使河北省出口商品在国际市场的竞争力下降；美国次贷危机对河北省的出口影响的竞争效应不明显，主要是通过导致全球商品价格下降，降低了出口企业的利润率，使本地企业生产积极性下降，出口减少，但同时也会使一些企业的原材料下降，成本降低，其出口利润有可能会增加，产生一定的积极影响。（3）从汇率机制来说，无论是亚洲金融危机还是美国次贷危机发生后，人民币都出现了升值，可能造成河北省出口商品的减少。（4）从外商投资机制来说，两次危机都影响了河北省的实际利用外资额，不同的是滞后时间，亚洲金融危机是在爆发的第二年，美国次贷危机是在爆发的第三年影响了河北省的实际利用外资额。

图6 1990-2009年河北省实际利用外资变动情况①资料来源：根据河北经济年鉴（2009）和河北省2009年国民经济和社会发展统计公报数据整理而得。

归纳分析两次金融危机对河北出口贸易的影响，得到如下启示：

启示一：深化实施市场多元化战略。河北省出口高度依赖美、日等几个发达国家的风险已经存在，应深化市场多元化战略，大力开拓拉美、非洲等发展中国家的市场。

启示二：进一步积极完善人民币汇率机制。我国现阶段所实行的人民币汇率机制应该是一个有管理的浮动汇率机制。同时也要不断完善汇率形成机制，使人民币在合理、均衡水平上保持基本稳定。但是，不排除在危机的条件下，采用特殊的政策。

启示三：科学引导外商直接投资。外商投资对于河北省出口贸易结构及产业结构调整的影响十分显著。应该及时调整外商直接投资流入的结构，将外商直接投资的技术外溢效应充分发挥出来，尽快吸收先进技术和管理经验，积极引导外商直接投资，以更好地推进河北省产业结构的优化和升级。

启示四：充分利用WTO争端解决机制以应对贸易保护主义。只要有国际贸易，就一定会出现贸易摩擦，应充分利用WTO争端解决机制，在最大程度上维护企业的权益。

［1］李小牧.金融危机的国际传导：90年代的理论与实践［M］.北京：中国金融出版社，2001.

［2］李晓西.国际金融危机对中国经济增长和就业影响及对策［M］.北京：科学出版社，2010.

［3］李俊，王立.美国次贷危机对中国出口的影响及应对策略［J］.国际贸易，2008（8）.