陈利敏　蔡晓亮

我国自改革开放以来，中小企业迅速成长，已成为繁荣经济、增加就业、推动创新、催生产业和稳定社会的重要力量。特别是20世纪90年代中后期以来，中小企业发展迅猛。截至2005年底已解决75％以上城镇就业问题，创造的最终产品和服务价值占6DP的60％左右，上缴税收接近国家税收总额的50％，在促进我国经济发展与社会稳定方面做出了重要贡献。然而，当前中小企业融资难问题却日益突出。由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信赞融资上更加困难。

一、中小企业融资现状

(一)中小企业融资状况有所改善

1999年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布(关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见)后，中小企业信用担保体系进八制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月宋，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7％同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6558亿元，占全部企业新增贷款的56.8％。比同期大型企业新增贷款占比商出28.2个百分点。2004年深交所推出中小企业板，为部分高科技创新型中小企业直接融资提供了证券市场平台。2007年7月，中国银监会出台了《银行开展小企业贷款业务指导意见》，国内商业银行开始注重对中小企业的信贷倾斜，不少银行针对中小企业特点推出了新的融资产品和服务，有的银行还成立了专门的中，扎企业融资中心，今年4月，人民银行发布了《银行间债券市场非金融企业债务中小企业融资工具管理办法》，旨在放开非金融企业在银行间债券市场的中小企业融资限制，进一步缓解中小企业融资难题。一系列扶持政策的出台，我国中小企业融资环境逐步有所改善，融资渠道也得以拓宽。

(二)中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道

随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前我国中小企业融资渠道主要包括银行贷款、发行股票或债券、金融租赁、典当融资、民闻借贷以及近年来兴起的风险投资等多种形式。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，直接融资准人门槛高，能够通过上市或者风险投资渠道获得资本的企业有限，民间信贷需要民间信用体系和文化的支撑，目前在我国并不规范，普遍缺乏长期稳定的资金来源。我国绝大部分中小企业融资渠道仍很狭窄，其发展主要依靠自身内部积累。外部融资比重过低，银行贷款仍是中小企业最重要的外部融资渠道。

(三)自我积累意识匮乏

企业只靠自我积累进行融资将影响自身的发展规模，但是缺乏自我积累机制，高度依赖银行信贷，将会出现资金的严重不足，对利率、价格等经济参数反应不敏感。企业也不可能健康发展。目前，我国部分中小企业仍存在产权不明晰、缺乏现代化的企业管理制度、恳想观念仍停留在“用别人的钱办企业”的阶段等问题，缺乏自负盈亏、自我积累的意识，部分企业仍存在“重分配，轻积累”的思想。

(四)直接融资渠道过窄由于证券市场门槛高，一般中小企业很难进八。虽然20045月27日在深圳交易所启动了中小企业融资板块，但是只能解决极少数离新科技中小企业融资问题，而且收到的效果不容乐观。公司债券的发行又受到政府的严格控制，而且其规模由国家根据每年宏观经济的运行情况决定，并具体分配到各地、各部门。这些因素造成了中小企业很难通过资本市场筹集到资金。

(五)间接融资渠道不畅由于企业自身的原因造成银行的惧贷心理，加之对中小企业贷款的成本较高，银行不愿对中小企业放贷。且由于我国担保体系不够完善，中小企业缺乏抵押资产，因此难以通过抵押贷款获得资金支持。另外，央行宣布自2006年11月15日起进行年内第三次上调法定存款准备金率至9％，此举将直接减少商业银行放贷能力(前两次已冻结商行3000亿流动资金)，并于4月28日起上调金融机构贷款基准利率。一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58％提高到5.85％，其他各档次贷款利率也相应调整。这无疑是在望梅止渴的中小企业融资问题上雪上加霜。

二、解决中小企业融资难的对策

(一)完善我国中小企业融资的法律法规，构建资信评级体系

中小企业融资。立法先行。用立法的形式强化对中小企业融资服务体现了一个国家对中小企业发展的重视程度。如美国为扶持中小企业发展制定了《中小企业法》、《中小企业投资法》等一系列法律法规，西方其他国家也十分重视中小企业融资立法。我国制定的<中小企业促进法>为中小企业融资提供了法律保障，但其条文偏重原则性，应建立与之相配套的具体法律法规。

中小企业融资难的根源是银企之间酌“信息不对称”，而最佳解决方案是构建企业资信评级体系，提供中小企业资信方面的数据能帮助银行低成本地评估中小企业的融资风险，同时减少不对称信息的生成。为此需要采取一系列措施：建立政府机构掌握的信息共享机制、培育征信市场、设立资信评级机构、完善相关法律和培育专业人才。

(二)在国有商业银行改擎中应重视中小企业的信贷融资

银行作为目前我国中小企业外部融资的主要渠道，在当前国有银行的改革中需要重视中小企业的信贷融资。

首先，国有商业银行必须观念创新。应辩证地对待大、中、小企业关系，真正做到贷款行为准则以效益为中心，步出以企业规模、所有制形式作为贷款依据的误区。对中小企业合理的资金需求应一视同仁，逐步提高中小企业信贷支持比例。按照国家的产业政策确定中小企业贷款投向，适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，修订企业信用等级评定标准。建立中小企业贷款的激励机制，为中小企业营造良好的贷款环境。

其次，为中小企业提供全方位的金融服务。银行对中小企业提供的从企业创办、生产经营、贷款回收全过程的金融服务，包括投资分析、项目选择、融资担保、财务管理、资金运作、市场营销等内容。全方位的一条龙服务，将极大地增强了客户市场竞争力，保证了贷款的回收，降低了信贷的风险。

再次，主动参与中小企业改制与重组。中小企业改制与重组是盘活沉淀在中小企业中的银行债权的重要途径。通过资产换置及变现，部分银行贷款得以回收。此外，银行对中小企业改制的同时培育稳定的中小企业客户群，实现银企“双赢”。

(三)中小企业应改善和加强自身的融资能力

中小企业应转换经营机制，规范公司治理结构，建立一套

科学酌财务管理制度，强化信用观念，树立良好的企业信誉形象，建立良好银企关系，平衡与协调银行的资金出口与中小企业的资金缺口，使资金资源得到合理有效的配置，同时强化企业的自我积累机制，为公司的高效运行提供重要的物质基础。从而达到提高自身融资能力，从根本上解决中小企业融资难的问题。

(四)直接融资方面要尽快推出创业板

中小企业板设立四年多来，对中小企业的培育、规范、引导和发展发挥着重要作用。要支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题，必须尽快推出创业板。针对新兴产业、创新型企业的现实需求，在创业板制度的设计上进一步解放思想，集中市场的智慧。探索建立满足不同类型、不同发展阶段企业多样化融资需求的新市场。

前几年A股市场比较好的时候。如果能及时推出创业板，能够分流一部分A日殳市场的资金，减轻A股市场的泡沫，同时为中小企业开辟一个有效的融资渠道。现在推出创业板就面临两难选择，推出创业板，要考虑主板市场所受的影响；但是由于现在市场上的融资行为不多，从中小企业角度考虑，创业板应该尽快推出。目前推出创业板，一方面可以把高质量中小企业规模化的投放到资本市场上，让这些处于高速成长期的中小企业完成规模化融资；另一方面创业板为创业投资提供了一个有效的退出渠道，退出孵化成功的中小企业，腾出资金进行下一轮孵化活动，进而缓解中小企业融资难问题。

(五)构建中小企业金融体系。为中小企业定制融资产品，推动金融创新，完善资本市场，支持多元化的融资模式

首先，要尽快建立和完善为中小企业服务的金融体系，通过建立小型银行和完善现有银行功能，构建新型金融体系。中小企业解决了我们就业的75％，中小企业面临的困难，就需要专门的中小银行为之服务。因为中小型社区银行对当地企业经营状况。企业家的人品，有更多的优势去了解。所以要积极探索建立社区银行、小额信贷机构，尽快推出新的放贷主体，加快民间信贷体系建设。

其次，尽快为中小企业定制融资产品，推动金融创新。一是积极开发中小企业所接受的传统融资产品，比如银行汇票、信用证、应收款质押贷款、大股东担保等，解决中小企业不动产抵押难的问题。二是针对处于不同发展阶段的中小企业提供不同的个性化的融资产品。比如，对发展初期的中小企业，只要能够集中足够的抵押质押款，就可以进行贷款按揭。对于信用好的中小企业，要给予一定的授信额度。

(六)建立和完善为中小企业融资的信用担保体系

政府要引导中介机构经过科学评估和论证，建立企业经济档案和法定代表人的信用档案，建立健全适应市场经济要求的企业信用体系；修正国有商业银行信用等级的评定标准；政府鼓励和扶持建立担保机构，与社会中介组织、企业和银行共同建立中小企业贷款担保基金，建立完善的担保机制，从而达到缓解中小企业融资难的问题。