Ｒｏｂｅｒｔ　Ｃｏｏｋｓｏｎ　陈　羲

英国《金融时报》

9月7日,中国沉重打击了一些全球最大的投资银行。北京宣布,支持一些国有企业采取法律手段,终止与外国机构签订的造成亏损的石油衍生品合约。

中国国务院国有资产监督管理委员会说,正在调查一系列衍生品交易情况,并将帮助企业尽力“减少损失”。

此举是北京打击场外衍生品交易市场的最新举措。此前,中国多家国有企业对大宗商品价格和汇率走势作出了灾难性的押注,造成数十亿美元亏损。

此举将让外资金融机构感到沮丧,它们本来就因中国银行业监管机构7月份的一项决定而感到丧气,该决定寻求阻止国企通过国内中介机构参与海外衍生品交易市场。

驻上海的独立经济学家谢国忠表示,上述措施“几乎完全禁止了这种业务”。他补充说,美欧银行在中国赚得的大部分利润,都来自与中国国有企业的衍生品交易。

高伟绅律师事务所(Clifford Chance)驻香港的衍生品交易负责人Paget Dare Bryan表示:“国资委正在展示其权威,宣告‘不会再有中信泰富式的交易出现。它不能让(国有企业)陷入资不抵债的境地。它是在保护这些企业免受自身糟糕交易策略的伤害。”

中信泰富是中国最大投资集团中信集团旗下的香港上市公司,也是众多在对冲交易中遭受巨额亏损的公司之一。今年3月该公司公布了首份亏损的年报,其针对澳元的押注在2008年造成19亿美元亏损。

另一个引人注目的例子是,中国国航2008年在石油价格套保交易中亏损11亿美元,占其全年亏损总额的80%。

中国国内媒体最近援引该国一位监管者的话称,衍生品是“金融鸦片”,将其与18-19世纪英国商人贩卖到中国赚取暴利的毒品相提并论。“一些大企业购买的衍生品交易合同十分复杂”,该监管人士说,“甚至出了巨亏后也看不明白合同是怎么回事。”

(作者:Robert Cookson、陳羲)