王超凡

私人银行未来将热衷私募股权和基金“一对多”专户理财产品。创业板开闸，或成为私人银行业务新的利润增长点。选择基金专户，看中的应该是其产品的细分以及是否能实现投资预期。

私募股权投资和基金专户“一对多”这两类偏“股”产品将成为私人银行产品发行的主打。

对拟上市公司的股权投资往往能够实现高回报，因而创业板开闸，为私募股权投资带来了机会，保守估计平均年化回报在10％以上。这或成为私人银行业务新的利润增长点，也让私募股权产品得以进入更广泛的高端客户市场。

建行、中行、工行等都表达了将推私募股权产品的计划。

在产品设计上，结构化分级是未来发售的私募股权产品的趋势。

结构化分级即为将风险承受能力较低的投资者列为优先级客户，其本金甚至在收益方面有一定的保障，但其预期收益率水平较低，年化收益率在7％-10％之间，不过在收益分配时享有优先权；风险承受能力较高的客户作为劣后级客户，提供资金保障优先级客户部分利益，但其预期收益率水平则较高。

此外，私人银行私募股权产品在投资项目数量上也有差异。招行私人银行即将发行的私募股权产品将选择5-10家企业作为投资对象，而交行的“至尊二号”以及建行“财富三号”的投资项目仅为1-2家。

理财分析人士认为后者的风险要略高于前者。投资企业数量上的差异往往是由投资顾问公司身份不同造成的。由证券公司担任投资顾问的私募股权产品通常是投资处于上市辅导期的公司。……