周易川

好东西是不会轻易卖的，而卖的一般都不是好东西，就像力拓拒绝了中铝的求婚，而通用则爽快地将悍马双手奉上，尽管迎亲的只是一家无名、没有任何生产乘用车经验的平头小老百姓一一腾中重工。

“看不懂这项交易。”这是大多数人的想法。世界环保、节油之势浩浩荡荡，悍马这种“失败车型”分明已经到了进博物馆的年龄，遑论是否咸鱼翻身，国内的汽车产业振兴计划也明白无误地传达出政府要发展节油车和小型车的决心，无论哪条都是悍马的死穴。再说，悍马天生就是花销无度的主儿，日后使银子的地方多了去了，小户人家能养得起吗?

你之砒霜，或许就是别人眼中的蜜糖。腾中重工也许在想，悍马就是条破船，也能敲出三斤钉吧。可是悍马最值钱的军用技术不在此交易之列，而诸如总装、零部件供应等民用技术也没说死给你，到时且得跟养尊处优惯了的老美汽车工人拉锯谈判。也就是说，腾中重工无非只是获得了悍马品牌的使用权。然而，腾中重工好像对此还挺看重，总经理说悍马品牌象征着冒险，自由和快乐……这多少有让人敌视的暴发户式的快感。

因此，悍马联姻腾中重工是一笔根本无法用理性去解释的交易，它既反潮流，又反政策，而且还门不当户不对。说来也奇怪，与悍马传出绯闻的都是名不见经传的穷小子，别说大众、丰田这些名门望族毫不动心，就是国内这几大汽车集团也只看个热闹，难道这里面另有猫腻?因为其资本操作的意义远大于实业考虑。

业界不乏这种很“小人”的猜测，说不定我们只是低估了腾中重工的眼界，人家根本就没打算买，这是在揩通用的油呢，反正这一折腾，腾中重工算是一夜扬名，从此“天下何人不识君”。记忆中好像长丰也干过这事，只不过没有腾中重工这般恰到好处的拿捏。因此，看到最后免不了又是闹剧一场，就像阿迪达斯那句著名的广告词，“你被耍了”!

收购悍马是趟浑水收购悍马实属愚昧

在第二届中国开放论坛上，国务院发展研究中心副主任卢中原发表言论称，川企收购悍马实属愚昧，“中国企业收购悍马这种大排量、高价格的车型，这种事情既不符合国情又不符合发展规律”。

据报道，四川腾中重工欲购美国悍马的重磅消息，引致各界对该项“蛇吞象”式的跨国交易的广泛质疑。日前，在浙江召开的第二届中国开放论坛上，卢中原在演讲时直言，腾中收购悍马，与国家提倡的生态文明的理念相违背，不符合绿色消费的导向。

卢中原表示，中共十七大指出构建生态文明，就是要构建有利于资源节约和环境友好的产业结构、生产方式和消费模式，不管是消费生产者、投资者还是管理者都要遵循。腾中收购悍马，这与生态文明的理念直接违背，不符合绿色消费的导向。他说，如此大排量，大能耗的车，跟绿色文明有什么符合之处?这需要深刻的反思。

卢中原接受记者采访时表示，国内民营企业一定要观察、把握好国家大政方针，来扩展自己的业务，把握不住的就不要去趟这个浑水。随后，他再次提到腾中收购悍马的事件，第一，你不熟悉这个业务：第二，又不符合构建生态文明的理念，为何去趟这个浑水?

卢中原表示，如果该事件只是炒作，那就另当别论；如果进入实质实施，建议国家有关部门要严格审批。

海外并购——购什么，怎么购比抄底更重要

四川民企腾中重工想收购通用旗下悍马品牌的消息发布后，国内汽车业界普遍不予看好。奇怪的是，同样是民营企业，中国吉利汽车集团此前的两次海外并购却在国内获得很高的评价。这是为什么呢?

吉利在两次海外并购中的资金运作方式和对风险的有效规避，值得国内企业借鉴。例如，吉利对英国锰铜的购并，有效规避了企业内部东西方文化冲突埋下的后患。再如，吉利对英国锰铜和DSI的并购，都没有用国内一分钱。

李书福日前在接受记者采访时说，“在资金运作方面，我们这两个项目并购都是直接用海外资金，用并购的资产做抵押向海外银行贷款，或者在海外资本市场发债，发股，而不是从国内银行贷款，没用国内一分钱。”记者注意到，在早期中国企业的海外购并中，这种精明的规避风险的做法并没有得到运用，企业往往会利用在国内的资产做抵押贷款。

李书福向记者强调，任何海外并购都是有风险的，没有合适的就坚决不做。而且并购要根据企业的自身实际情况，目前到底缺哪块就并哪块，要着眼于自身竞争力的提升去并购，不能因为便宜去并购，这样风险会很大。

李书福对记者说，悍马曾经找过吉利很多次，但吉利对此不感兴趣。该不该并购悍马，关键是看它的市场前景有多大。“我们认为悍马市场潜力不大，且与我们的战略发展方向不符合。我们要造最安全、最环保、最节能的好车。”

曾经在收购双龙案例上遭遇挫折的上汽的有关人士对记者表示，上汽与双龙在文化上融合的困难其实是并购失败的重要原因。同样，这也是其他进行海外并购的中国企业参与到管理过程当中时尤其要警惕的。目前，上汽要先把自己的内功练好，让实力更强一些，要把走出去与上汽的业务拓展需求结合起来。

看来，中国企业进行海外并购，首先要结合自身特点选好并购对象，还要善于在并购中转嫁融资风险掌握主动。务必不要让抄到“底”的喜悦冲昏了头脑。