唐文婷

摘要：现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人、债权人和企业的管理当局都具有重要意义。科学地分析和利用现金流量表是报表使用者进行正确决策的前提之一。在财务管理实质的基础上，说明了现金流量表对企业财务管理的重要作用。

关键词：现金流量 企业财务管理 指标分析

0 引言

现金流量表是反映企业一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表，实际上是以现金为基础的财务状况变动表。通过分析现金流量表，可以了解企业日常经营管理和财务管理中如下问题：

1 分析经营活动的现金流量，评价企业的盈利能力、偿债能力及营运能力

1.1 评价企业净利润的质量。现金流量表反映企业一定期间内的现金流入和流出的整体情况，通常情况下，报表阅读者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利的多少作为衡量标准。现金流量表是完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力，综合地反映出一定会计期间现金流入与流出。

1.2 评价企业的偿债能力。现金流动债务比是经营现金净流量与平均流动负债之比，反映企业实际的短期偿债能力。该指标排除了应收账款及存货在变现价值、变现能力和变现时间等方面的影响，反映的短期偿债能力更为准确。现金流动负债比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行评价，由于有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用收付实现制为基础计量的现金流动债务比指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。

1.3 评价营运能力。分析营运能力，资产现金回收率指标可以反映资产的质量状况和资产的利用效率，从而在一定程度上体现生产资料的运营能力。资产现金回收率是经营现金净流量与平均资产总额的比率，资产现金回收率越高反映企业一定期间内资产的投入所获取的现金流量的能力越大。可以与固定资产投资回收率结合分析。

2 分析现金流量，分析、评价其维持或扩大经营的能力

现金流量表中的投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力。从资本性支出与投产后所产生的获利指数的动态的角度可以分析资本性的资金投入与经营活动所产生的现金流入之间的关系，获利指数是指投产后各年净现金流量合计与原始投资的现金合计之比，只有在获利指数大于或等于1时，资本性支出才具有财务可行性，因而可以评价和判断是否维持还是扩大经营。

3 分析筹资活动现金流量，评价其筹资能力及筹资结构的合理性

有的企业有较好的投资项目，但由于缺乏资金而不得不丧失投资机会，有的企业即使维持或扩大生产经营同样也需要投资。资本的来源除依赖于企业经营活动产生的现金净流量外，还可以充分利用融资手段通过资本市场筹集资金，以满足企业对资金的需要。

4 分析现金流量表，评价其资金结构的合理性

如果维持企业经营活动的资金流入主要来自经营活动，对企业经营起辅助和补充作用的资金来自筹资活动，没有来自于投资活动的项目，这表明企业财务状况较好，经营稳健；在企业现金支出结构中，投资活动现金支出只占全部现金支出的一小部分，表明企业正在逐步加大投资，资本稳健扩张，预计未来可以取得丰厚现金收入，但也应注意控制投资风险；若该企业经营活动所获得的现金小于经营活动所支出的现金，故其投资活动所需现金主要是依靠筹资活动所得，会大大增加企业的债务负担，若未来年度前景良好，将有利于投资方。

5 分析现金流量表，结合资料进行综合分析评价，可以得出客观正确的结果

现金流量表将资产负债表和利润表联系起来，可分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。资产负债表能够提供企业在一定时期的财务状况，但不能反映财务状况变动的原因；利润表反映企业一定期间的经营成果，无法反映企业的经营活动、投资和筹资活动产生的现金流量；现金流量表反映了企业在一定时期由经营活动、投资和筹资活动获得的现金。将三者结合起来分析，企业经营者可以更合理地调配资金，加速现金的流转，最大限度地提高资金的利用效率。

6 分析现金流量，应与企业所处的生命周期相匹配

企业生命周期是指企业诞生、成长、壮大、衰退直至死亡的过程。在企业不同的发展阶段，企业的现金流往往会呈现不同的特征。

在初创时期，企业的现金净流量通常表现为负值，即现金流出大于现金流入。这一时期企业现金流管理的核心就是要尽量维持企业的不发生资金短缺，有足够的资金能够支持企业的创建。

在成长期，随着企业不断扩张与发展，企业的现金流量会迅速增加，资金的压力虽然没有前期来的那么大，但是随着企业扩张速度的加快，企业仍会有大量的营运资金被占用。在这个过程中，企业要处理好的主要问题就是企业扩张规模与现金流增长之间的矛盾。

在成熟期阶段，企业的发展已经相当稳健，市场地位雄厚，市场份额稳定，现金流出和流入量基本稳定。这个时候就需要企业尽量的将成熟期进行延长，充分利用财务杠杆提高企业收益。

在衰退期阶段，企业经营业务开始退缩，现金流入不足，由于滞后效应，相对现金流出量较大，在此阶段企业现金流量循环可能会出现断流，导致供血不足而破产。在此阶段，企业应当注重新业务的开发，或是将资产变现以支持企业的正常生存。

7 分析经营活动现金净流量，可以发现企业存在的问题

7.1 分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。

7.2 分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品接受劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。

7.3 分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。此项比率一般应在100%左右，如果低于95%，说明销售工作不正常；如果低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。

7.4 支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。

7.5 分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品接受劳务支付的现金-支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。

现金流量信息在评估和预测企业的偿债能力、变现能力、筹融资能力、收益质量和财务弹性等方面对企业的生存和持续发展具有至关重要的作用，因此，企业每月、甚至每周都应编制现金流量表，通过对现金流量表的分析，以便更好地进行现金流量的日常管理与控制，合理调度资金运行，提高资金使用效率，使其成为财务报告体系的真正核心。

参考文献：

[1]张宁.新旧.企业会计准则——固定资产.比较[J].成都纺织高等专科学校学报.2007年01期.

[2]陈秀玲.现金流量表在财务状况分析中的作用[J].中国科技信息.2005年02期.109.