任秋芳

[摘 要]风险投资运作的关键是对风险投资项目进行评估。由于风险投资评估在我国兴起较晚,对风险投资项目的评估的研究仍处于探索阶段,我国的风险投资公司运作亟待规范。本文对于提高风险投资项目评估规范性和准确性,提出了建立适合国情的评估体系等一些建议。

[关键词]风险投资估价方法评估理论体系

所谓风险投资,指的是投资人把风险资本投向刚成立的或正在快速成长的未上市新兴公司(尤其是高科技公司),承担很大风险,为融资人提供长期增值服务和股权投资,培育公司或企业快速成长,待企业成长到一定阶段后再通过兼并、上市或其他方式转让股权,撤回全部投资取得高额回报的方式。在市场经济条件下,每个投资者都关心投资的风险和收益情况。和一般意义上的项目相比较,风险投资项目一般的特点是高投入、高收益、时效性强。因为这些特征,在投资中会产生许多传统项目投资所不会出现的风险因素,这些新因素会使投资者在选择项目的时候,除了进行常规投资可行性分析之外,还务必深刻商讨项目实施的风险来源和构成,估计风险的发生概率及对投资者可能会产生的损失,以便在不同方案间的比较和选择,用以判断项目是否有投资价值,这需要科学实用的风险投资项目评估体系,因而对风险项目评估体系的研究就显得必要而紧急。

一、风险投资项目的评估特点

(一)估价方法差别大。……