李俊松　沈周翔

行业振兴规划短期内影响不大，出口退税可能是最直接的因素。较好的投资品种依然在有自主品牌的企业或者具有技术领先的企业，近期我们建议投资者关注出口型企业的投资机会。

为应对国际金融危机的影响，落实党中央、国务院关于保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保纺织工业稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，国务院近日发布《纺织工业调整和振兴规划》，主要从纺织工业现状及面临的形势、指导思想、基本原则与目标、产业调整和振兴的主要任务、政策措施及保障条件等方面确定了产业调整和振兴的主要方向和内容，规划期为2009—2011年。

政策见效需进一步细化

振兴规划提出的政策扶持包括：1）继续提高纺织品服装的出口退税率；2）通过增加中央储备等方法加大棉花、厂丝收购力度；3）鼓励服装下乡、鼓励产业用纺织品使用，扩大国内消费；4）加大对纺织服装企业的金融支持等等10项政策保证。

我们总体认为政策总体导向是减轻企业负担、加大扶持力度和引导产业升级，但由于行业的特点和发展阶段，政策总体上仍显得较为粗糙，在执行上仍有待细化。我国的纺织工业99%为中小企业，绝大部分是民营企业，且负债率很高，企业的信用、融资能力、扩张能力均不高。因此，虽然规划中规定了给予纺织企业融资支持、减轻负担和不合理收费、鼓励并购重组等手段和方法，但在具体执行上可能需要较长时间才能见效。……