童第轶

投资者应把精力用于发现上市公司的投资价值上，而不是空耗时间判断当前是B浪还是C浪。

牛年到来之后，深沪股市出现了报复性反弹，沪市成交量显著放大至1800多亿元，上证指数一度刷新半年来新高。市场的热闹搅皱了股市的一池春水，投资者做多热情似乎也被有效激发，越来越多的人开始热烈争论所谓大B浪。(有观点认为熊市调整大致可分成A、B、C浪，即A浪下跌，B浪反弹，C浪再度下跌。升得快、跌得狠是B浪的典型特征，它的到来很容易让人误以为行情转好。)

当人们开始相信市场A浪结束，展开B浪反弹的时候，很多投资者在选择何种策略时却依旧茫然。有心参与行情吧，面对已经从底部顽强上扬近半年的市场，感觉似乎没有了安全边际，再加上全球股市持续低迷，耳边不断传来全球金融危机再度恶化的新闻，种种情况一而再地困扰投资者。不参与吧，市场的热点又此起彼伏，行情不大像立即结束的样子。这就是市场，短期行情从来都是扑朔迷离的，很少有机会能让大多数投资者放心，这才符合市场的博弈特征。趋势往往在迟疑中发展，在强化中结束。

关心B浪问题，其实就是考虑介入市场的时机问题，无论是乐观的认为B浪刚开始，还是悲观的认为B浪已经结束或接近尾声的观点，都充满了不确定性。换句话说，此次反弹究竟能走到哪里?能走多高?反弹之后市场是否会再创新低?谁知道?

我相信，任何涉及具体点位和时间判断的结论只有“神”才知道。也许会有守株待兔的事情发生，但绝非常态，不要把偶然当成是必然来判断。听到过这样一个笑话，有人每到行情的关键点时，就告诉一部分人他看多，然后罗列一堆依据，同时再告诉另外一部分人他看空，再罗列一堆理由。如此反复几次，无论市场怎么变化，一个“股神”就会在一小部分人心中呱呱诞生。太神奇了，人们议论道，每次他都说得对!只有“神”才知道的事情就让“神”自己知道吧，妄图知道天机的人不仅仅会徒增烦恼，弄不好还会赔了夫人又折兵。

但究竟该如何应对当前的市场呢?是否有合理的策略来实施呢?实际上，观察历史上几次大熊市，我们发现凡是业绩能持续高速增长的公司，其股价往往能最早走出熊市。比如1997年5月到1999年5月间，上证指数从1510.18点跌至1047.83点，经历了长达两年的熊市。但这期间清华同方却从1997年9月23日19.2元涨至1998年5月5日的66.75元(复权)。东软集团从1997年9月23日的23.7元涨至1998年5月12日的59.39元(复权)，此后这两个股票再未创下新低，反而在1999年5.19行情中再度刷新高点。

2001年至2005年的熊市中，深中集由2003年1月6日的13.3元一路飙升至2005年5月，升幅高达4倍以上。深赤湾从2002年1月23日的7.18元开始，最高攀升了近7倍。而反观市场，上证指数从2001年的2245点反复下跌，在2005年6月6日创下自2001年调整以来的最低点998点。

从这些熊市里的牛股中我们发现了什么?上述公司在市场处于整体上市公司估值体系下降和整体业绩滑坡中，凭借的是所属行业的超常增长和自身公司独特的业绩增长表现。因此，如果你研究发现了有相当增长潜力的公司，你还在乎现在市场是处于B浪还是C浪吗?当然，如果真的很在乎短期收益的话，非要弄清当前的短期走势，建议在有自己的判断后选择股票上更要慎重，也许选择与指数关联度高的ETF和指数化基金更好些。因为只要选股就存在与指数背离的问题，如果你判断对了大市，偏偏选择的股票其走势与大盘不同步不就更麻烦了?

所以，还是把用于预测“天气预报”的精力用于发现上市公司价值身上来吧，不必再空耗时间执迷判断当前是B浪或C浪了。投资者应把你有限的精力，用在真正需要和值得做的事情上来。让关心B浪的“神”们继续讨论，真正的B浪只属于贪婪的投机者，相信最终他们还是摸到的多、吃到的少。而在善于发现真正有投资潜力成长股的聪明投资者眼中是没有B浪的，他们的眼中只有具体的、活生生的、各自色彩斑斓的公司。眼中没有B浪的聪明投资者，相信也与C浪无缘。