曹超晖　韦荷琳

摘 要：随着国家政策面逐渐回暖，投资者信心日渐恢复，A股价值逐渐凸显的情况下，忽视价值投资理念而盲目的追涨杀跌必将被市场所抛弃，着重探讨当前价值投资中的财务分析方面所存在的问题并提出了一些相应的解决措施，在一定程度上为投资者在A股市场上进行投资指明航向。

关键词：财务分析；价值投资；上市公司

中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2009）03-0160-02

1 当前财务分析指标体系

1.1 偿债能力分析指标

偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。上市公司的偿债能力取决于两点：一是公司资产的变现速度，变现速度越快，偿债能力越强；二是公司能够转化为偿债资产的数量，这一数量越大，说明偿债能力越强。主要包括：流动比率，速动比率，资产负债率，产权比率。

1.2 营运能力分析指标

营运能力是指通过上市公司生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的资金利用的效率，表明公司管理人员经营管理、运用资金的能力。生产经营资金周转的速度越快，表明资金利用的效果越好效率越高，公司管理团队的经营能力越强。营运能力分析包括应收账款流动资产周转情况分析、流动资产和固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。主要包括：应收账款周转率，流动资产和固定资产周转率，总资产周转率。

1.3 盈利能力分析指标

盈利能力是指企业获取利润的能力，是上市公司经营业绩和管理效能的集中表现，主要取决于上市公司实现的销售收入和发生的费用与成本等因素。……