吴　然

“您的股票，房子怎么样了？”，在当今可能已经取代了“您吃了吗？”成为人们日常见面就聊的不二话题。股市、楼市的变化牵动着亿万人的心，与奥运会受关注度相比，有过之而无不及。如果说奥运会是一个盛大的party，是一种精神上的享受，一种更高、更快、更强的体现的话，股市、楼市则牵动着老百姓的钱袋子，目前大多数老百姓对于股市、楼市的体会是“没有最低，只有更低”。

人们习惯把股市和楼市放在一起，因为总觉得它们有着这样那样的关系，它们的走势好像也是很相似的，总是同升同降。那它们俩到底有什么样的关系呢？股市、楼市是否真的存在唇亡齿寒的现象呢？

过往的历史也许更能解答今天我们面临的困惑与挑战。

美国：20世纪世纪30年代的世界经济危机。

日本：20世纪90年代视为日本“失去的十年”。

香港：20世纪90年代富翁变负翁。

情景一，佛罗里达州位于美国的最东南端,终年气候宜人,是美国人在本土的度假胜地。由于佛州的地价一直远低于美国其他州，因此该州成为了理想的投资地。在1923年—1926年间，佛州的地价出现了惊人的升幅。一个区区7.5万人口的城市，居然有2000多家地产公司，2.5万名地产经纪人。几年间，佛州的地价上升了5倍还要多。

在1929年，据可靠统计，150万人在美国股票交易所拥有账户。在1.2亿人口中，接近30%的家庭积极参与股市交易，其中绝大部分是投机者。此外，在这些人中，接近2/3的人用客户保证金（一笔并不属于他们个人，也不能轻易用于生息的资金）炒股。……