张　洁

2008年基金最引人瞩目的莫过于“停牌门”事件。如今，单边上扬的牛市风光已经荡然无存，停牌股复牌后连续3—5个跌停已成常态，此前押注在重组、股改等概念股的基金今年以来已经受到了惩罚，例如益民红利重仓的福日电子在停牌近一年后于今年的6月11日复牌，就连续5个无量跌停，在第6个交易日跌停板才打开，益民红利在此一周期间跌幅达6.6 6%，位于同类型基金排名后十名中。无独有偶，6月23日复盘的泸天化连续4个跌停板，此后继续走低；7月28日复盘的豫园商城也是连续4个跌停板，继而继续下行，最低跌至10.21元，停牌前收盘价为32.44元，等等。重仓该类股票的基金无一幸免，全都受损很深。

此时，云南云天化股份有限公司也因筹划重大资产重组事项，其股票已按有关规定于2008年3月24日开始停牌至今。待有关事项确定后，公司将及时公告并复牌。在该股票停牌期间，截止到2008年8月29日，该股票的相关指数中上证指数、上证180指数和沪深300指数跌幅分别为33.89%、36.14%和37.99%，如果云天化重大资产重组事项并未如期成功，那么在其复牌时将会补跌，毫无疑问，重仓该股票的基金也会受到牵连。

根据2008年中报显示，持有云天化的基金共有79只，持股总数为14508.81万股，持股总市值为899546.414万元，占该股流通市值比例为69.469%。随着市场的进一步下挫，基金净资产进一步缩水，而对一直停牌的云天化投资占基金资产净值的比例不断上升，这也成为一旦云天化资产重组未果，复盘后持续跌停拖累基金业绩表现的隐患。

持有云天化的比例高于10%的有三只基金，分别是华商领先企业、东吴价值成长双动力和博时价值增长二号。嘉实基金公司旗下共有7只基金都持有云天化，比例最高的是嘉实主题精选为3.99%。国投瑞银基金公司和博时基金公司旗下各有6只基金也持有了云天化，博时平衡配置的比例为6.73%，其他基金的投资比例相对不高。富国基金公司和申万巴黎基金公司旗下也各有四只基金都持有云天化，除了申万巴黎盛利精选持有比例为9.5%，剩下的基金投资比例不高。此外，还有4只封闭式基金也陷入了“云天化的停牌门”，分别是基金裕隆、基金兴华、基金兴和及基金泰和。招商基金公司、光大保德信基金公司、南方基金公司、泰达荷银基金公司、银华基金公司和华夏基金公司等也或多或少的涉足了云天化。如果市场行情依然如此，那么在云天化复牌之时，股票型基金又将遭受一场“浩劫”。

据统计有114只基金陷入包括云天化在内的“停牌门”事件，在现在这种行情萎靡，人气低迷，信心丧失的情况下，建议投资者梳理手中的基金组合，把藏有隐患的基金及时进行转换，避免过大的损失。

张洁 酷金财富研究员