邵子钦

保险行业在上升周期具有明显经济特征，中国保险行业，尤其是人寿保险业正面临着巨大的发展机会。我们预计，未来5年以中资公司为主的市场竞争格局将继续保持，而市场相对更为看好“中国人寿”的新业务增长空间。

戴维斯(shelby Collum Davis)曾担任纽约州保险司公务员，由于当时各保险公司的最新情况必须汇报并存档于州政府机构，因此他有机会关注保险行业整整4年。1947年，38岁的他辞去政务，毅然选择了保险业投资。凭借精心经营投资组合，1988年戴维斯被列入福布斯全美富豪榜，成为华尔街卓越的富豪之一。不论市场景气与低迷，他都坚持投资保险股，美国保险股价过高时，就投资日本保险股。1994年临终时，他已经将初始资本5万美元变成9亿美元，扩大至1-8万倍，年复合增长率23％，而美国1900年至2000年的100年间，股票几何平均的名义利率为10．3％。

戴维斯家族一直保有投资金融领域的传统，他的儿子斯尔必所经营的纽约风险基金，在28年间，收益率有22次高于市场平均水平，年均复合增长率14％。这一纪录使他与彼得·林奇匹敌。现在他的孙子安德鲁和克里斯，成为王朝第三代掌门人，依然坚持长期投资金融股的策略。无独有偶，在投资界巴菲特和戴维斯有很多共同之处，两位都曾让自己的投资在几十年间保持高达23％至24％的年复合增长率，前者凭保险股票获得最大利润，后者拥有两家保险公司。

保险公司具有何种独特的经济特征，使两位投资大师如此青睐?中国可否再现“戴维斯王朝”?答案是肯定的。……