胡红霞

中小企业板的设立对主板市场的影响可以分为三个阶段：

第一阶段：中小企业板设立初期将刺激主板市场走出局部牛市行情。

中小企业板具有独特的优势：

1、是新兴市场，容易吸引投资者的目光；

2、业绩优良、流通盘较小，适合各类资金的入驻；

3、在开创初期，制度方面暂时还不能达到十全十美的完善地步，为一些投机资金创造了暴富的机会；

4、没有长期堆积的套牢盘或大股东占用资金等问题，所以在未来相当长一段时间里，中小企业板将受到市场主流资金的青睐。从市场资金流分析，中小企业板的推出必然会分流主板市场资金，在给主板市场造成抽血的负面效应的同时，进一步刺激中小企业板股票，使其更加活跃。

但是，这种资金的分流不是一蹴而就的，需要一定的时间过程，因为，无论中小企业板保持什么样的速度发展，其早期的市场容量是不可能容纳下主流资金那庞大身躯的。除了少部分资金会通过新股配售或热炒该市场次新股等方式进入到中小企业板以外，大部分资金仍然留守在主板市场中。

这些主流资金不甘于寂寞，自然会乘着中小企业板的东风，炒作与中小企业板相关的股票，从而在主板市场中掀起一轮中小企业板概念的局部牛市行情。其主要投资方向如下：

1、联动板块股票，是指主板中与即将上市的中小企业板股票具有联动效应的各种股票，其中包括三种：行业联动股；地域联动股；概念联动股。

2、类中小企业板股票，其中包括在流通盘上相似的小盘股；在上市时间上类似的新股、次新股；在上市公司行业方面相似的科技股、医药股等。其中能够在多方面完全类似中小企业板股票的小盘次新股更加受到主流资金的青睐，因为，如果中小企业板股票开盘较高的话，在比价效应的作用下，将直接拉动主板市场中类似中小企业板股票。

3、创投概念股，上市公司通过参与发起设立投资基金介入，或直接参与一些较为成熟的风险投资项目，一旦这能够上市成功，则这些创投概念上市公司将从中获得丰厚的投资收益。此外，分拆上市概念股的潜力也不容忽视的。

这一时期，投资者需要紧跟主流资金的投资方向来确定选股种类。

第二阶段：中小企业板设立中期，随着该市场不断高速扩容，上市公司数量迅速增加，个股的活跃将给投资者带来丰厚收益，资金向中小企业板的分流进入实质性的转移阶段。这一时期，主板市场的行情将会受到一定的负面影响。

第三阶段：中小企业板设立后期，上市公司数量已经急剧增加，投资者对该市场股票的炒作热情将会下降，主板市场的股票会重新恢复活跃，这一时期中小企业板不仅不会影响主板行情，还会相互促进，共同发展。

至于目前的股市，毋庸置疑是处于中小企业板设立初期阶段。